证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 朱凯

  国债期货上周五揭开神秘面纱，首日平稳度过，昨日主力合约TF1312全天成交量略超1万手，活跃度明显偏低。相关分析人士指出，时隔18年国债期货重出江湖，市场心态较为谨慎，而初期参与机构银行保险缺席，均成为国债期货成交量较低的原因。

  值得注意的是，由于涉及客户机密，对于目前已参与国债期货（自营）业务的证券公司数量情况，相关主管部门人士向证券时报记者表示不便透露，仅称“不算特别多”。而据记者不完全统计，除中信、国泰君安、东方证券等数家较大规模券商已参与该业务外，多数中小券商目前并未开通国债期货的具体交易。

  华中地区某小型证券公司固收部门负责人称，在原有的软件基础上增加一个“小模块”，需另花费100万元，花费比主系统更高，似乎并不合算。与此同时，由于受盈利模式限制，券商持有国债的数量极其微小，还不及银行的零头，借助国债期货套期保值的需求不大。“等银行、保险进入国债期货市场后，我们才打算正式参与。”她说。

  另据一家中型券商人士介绍，此前该券商使用的是铭创公司研发的交易软件，但界面不够友好，对于证券交易等最基本的要素展示得较为混乱。后来改用恒生电子的产品，软件操作简易明了，但价格也略贵。据了解，目前金融行业相关交易软件的主流供应商约有十余家。

  恒生电子的董秘童晨晖接受证券时报记者采访时表示，目前我国证券交易软件营销行业的普遍情况是为客户做主系统的收费不高，赚钱也不多，后期的业务模块才有一定的盈利空间。“国债期货业务刚刚起步，预计未来开通软件模块的金融机构会逐渐增多。与美国等发达国家相比，我国此类成熟金融交易软件的价值仍被低估。”童晨晖说。

  市场人士认为，大型券商一般不会在意上述软件的新增费用。而在综合考虑各种因素之后，小型机构很可能对这样的天价软件说“NO”。

  实际上，证券公司也不仅仅是因为100万元高价而“拒绝”安装国债期货的新交易模块，其投资品种“相左”也是主因之一。

  南京证券固定收益部总经理王宁称，与商业银行相比，券商自营固定收益投资方面仍主要围绕公司债、企业债、中票短融等高收益信用品种展开，对国债的参与度本来就不高，短期内它们参与国债期货的动力不足可以理解。

  与此同时，来自银行方面的人士则表示，随着利率市场化快速推进，国债等零风险债券品种收益率近期也“水涨船高”，并突破了4.0%这一多年来的高位，银行风险管理需求有所上升，期待早日加入国债期货的投资者队伍。