证券时报多媒体数字报

  据新华社电

  近日，美国银行出售２０亿股中国建设银行Ｈ股，清空全部建行股票。盘点下来，近年已多次出现外资减持乃至清仓中资银行股权。外资抛售是看空中国银行业，还是后院告急？境外战略投资者收获了中资银行“黄金十年”，又给中国银行业留下了什么？

  据市场估算，从２００５年美国银行作为战略投资者入股建行以来，赚取了至少１５０亿美元的销售收益以及分红。建设银行新闻发言人指出，近日建设银行和美国银行进行了沟通，美国银行表示，鉴于美国银行业监管方面对资本的要求更加严厉，美国银行不得不减持建设银行的股份，以补充自身资本。

  不过，美银此举也不排除“看空”中资银行的意味。中银国际首席经济学家曹远征分析认为，随着中国利率市场化的推进，银行转型已经势在必行，但是怎么转型大家还看不准，这也是市场担忧之所在。同时，随着美国量化宽松政策的逐渐退出，新兴市场在走弱，全球资金总体流向欧美，这也是外资出售中资银行的大背景。

  从２００９年瑞士银行“清仓”中国银行股份开始，到本次美国银行清仓建设银行，昔日以战略投资者身份入股建行、工行及中行三大国有银行的外资股东，差不多全部退席。

  伴随境外战略投资者一同退出的，是巨额的投资收益。据市场估算，高盛投资工行７年获利逾７０亿美元，美银投资建行８年获利超１５０亿美元。据金融数据公司Ｄｅａｌｏｇｉｃ信息，２００２年至２０１０年，美国银行业收购了总额至少为１４８亿美元的中资银行股份，而在２００９年至２０１３年，美国银行业出售了价值３７３亿美元的中资银行股份。不少人由此认为，中资银行简直成了外资银行的“提款机”。

  当外资银行庆祝丰收之时，人们不禁反思，中资银行在合作中收获了什么？

  早期中资银行引入境外战略投资者，除了“引资”，更重要的是为了“引智”，以“高成长市场换技术换管理”。但从效果来看，难说令人满意。

  业内人士表示，作为境外战略投资者，只要持股比例达到一定比例，就可以派出两名董事，还可以提名高管人选。但除了汇丰银行先后为交通银行提名两名高管外，工行、中行和建行均未有类似安排，双方的合作也是以交流为主。跟国内一些股份制商业银行相比，引入境外战略投资者的银行在公司治理、信用卡等业务上也未显示出明显领先优势。

  专家同时指出，在发挥战略投资者的作用上，虽然存在反思空间，但也不能否认境外战略投资者发挥的作用，其中最重要的在于信用增级。在几大国有银行上市前，外资抱有普遍不信任态度。境外战略投资者的入股，很大程度上帮助中资银行在二级市场融资，并提高了发行价格。曹远征表示，境外战略投资者的作用不能忽视，尤其对于理念的改进和功能的改变。

  天下没有不散的宴席。即使是战略投资者，一般持有年限也只是５～７年。随着境外战略投资者的陆续退场，中资银行进入新的发展阶段。《华尔街日报》将美银退出建行视为一个时代的结束。在这个逝去的时代里，西方银行为获得中国市场，争相投资中国银行业。如今，到中资银行走出国门的时候了。

  “目前中资银行的资本金已经比较充足，这时我们需要思考的，不应是再找谁来投资我们。中资银行完全可以作为投资者，去投资别人了。”曹远征说。

  现在看来，不少中资银行虽已拥有世界级体量，却不具备国际化格局。５日，银监会国际部主任范文仲公开表示，２０１２年末中资银行的境外资产规模已经达到１万亿元的规模，但占中资行资产规模比重仅４．２％；２０１２年境外机构利润１６９亿美元，占中资银行总利润的８．６％。“今后５到１０年，将是中国银行业国际化的关键机遇期。”

  “走出去”并非没有风险，但是中国已经步入需要实施大国金融战略的时代。中国企业已在艰难出海，中资银行也恰逢其时。