证券时报多媒体数字报

  在房地产持续调控和国内外经济环境不乐观的境况下，原有的融资方式已经无法支撑行业健康发展，私募房地产投资基金成为一道抢眼的风景。

  德信资本董事长兼总经理陈义枫9月9日做客证券时报财苑社区，对私募房地产投资基金进行了解读。他认为，目前中国房地产行业间接融资占了很大比重，银行体系面临很大的系统性风险，以房地产基金为代表的直接融资方式将会逐渐成为主流。

  当前房地产行业整体融资环境偏紧，且显现出常态化趋势。对此，陈义枫指出，以房地产基金为代表的直接融资方式将迎来巨大的发展机遇，前景广阔。他介绍，2010年房地产基金的出现和兴起，原因之一就是房地产行业的持续调控，传统的融资渠道受限，房企很难获得资金。目前中国房地产行业间接融资占了很大比重，银行体系面临很大的系统性风险，民间的金融创新和金融业态往往得不到大家的认可，存在募集难等诸多挑战，所以策略是做品牌、做规模、苦练内功，树立良好的口碑和行业知名度。

  他表示，银行“钱荒”对整个房地产金融市场有一定冲击，直接表现就是下半年房企融资成本略微上升。但钱荒对民间金融机构和房地产基金来说是利好，因为房地产企业特别是中小房地产企业，更难从金融机构获得资金，那么就需要借助更多样化的手段和工具进行融资，以房地产基金为代表的直接融资方式会逐渐成为主流。

  有网友问到大资管时代，是否意味着地产证券化会越来越明显，这种融资方式会不会带来新一轮的地产泡沫？陈义枫认为不用悲观。他表示，多元化的融资渠道只会降低融资成本，增加房地产供应，促进市场平稳健康发展；房地产行业泡沫和金融市场有很大关系，但目前中国金融市场不是证券化程度过高，恰恰是证券化的程度不够。

  对于房地产市场未来的走势，陈义枫认为，概况就是平稳发展、横盘震荡。政府、企业、民众之间博弈的交集就是房价不涨或微涨。同时，房地产市场需要结构化看待，一二线城市肯定是平稳向上，部分三四线城市房价有可能微跌。