证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 刘雯亮

  中秋节后第一交易日，两市股指高开高走，沪指一举收复2200点，个股更是全面开花。作为电子商务的领头羊，苏宁云商（002024）承接节前的上升势头，昨日再度涨停。

  9月大涨超50%

  盘面显示，昨日苏宁云商以10.92元平开，之后沿着全日均价附近震荡。

  午后开盘10分钟左右，在增量资金的介入下，该股一举冲至涨停，并封至收盘。截至收盘，该股收报12.01元，全日成交31.3亿元，较节前一个交易日

  放大14.7%，换手率近5%。

  从历史走势看，自2008年初创出74.84元（未复权）的历史新高后，苏宁

  云商经历了长达近5年的蛰伏期。截至今年6月，该股最低收报4.56元。至此，在向电子商务转型、消费转暖预期，及零售业首家民营银行概念等诸多利好刺激下，短短数月之内，苏宁云商股价直线攀升，9月以来更是大涨50.13%，目前市值已达886.7亿元，近期有望冲上900亿元。

  机构已现明显分歧

  公开交易信息显示，昨日机构与游资联袂大手笔的介入，成为该股上升的动力。

  昨日，处于买二的机构专用席位买入1.02亿元，按照该股全日均价11.61元计，其买入880.97万股。不仅如此，处于买一席位的国元证券上海虹桥路证券营业部亦买入2.59亿元，市场中活跃游资之一国泰君安交易单元（010000）处于该股买三席位，买入9854.2万元。上述三者共计买入4.6亿元，占昨日该股成交额近15%，远远超过卖出前三席位的总额2.4亿元。值得一提的是，其卖二亦是机构专用席位，卖出5918.5万元。鉴于该股目前的涨幅，机构之间出现观点分歧也是自然。

  此外，市场中普遍认为是QFII席位所在地的高华证券北京金融大街证券营业部，昨日亦出现在该股的卖四席位，抛出了4789.4万元。

  有意思的是，9月16日的公开信息显示，机构对于苏宁云商的分歧更是一览无余。当日，处于买二和买四均是机构专用席位，共计买入1.08亿元。与此同时，卖一和卖四席位亦是机构，共计卖出1.95亿元。

  研究机构亦有不同看法

  对于苏宁云商的转型，研究机构亦表达了不同的看法。

  群益证券（香港）有限公司发布研究报告称，公司大规模开放平台战略，显示了加快电商转型的决心，方向和思路无疑是正确的。不过，长期来看，仍要继续观察易购平台的改善进度。短期看，公司利润仍然受到双线同价的影响，面临毛利下降的风险，因此维持“中性”的投资建议。

  平安证券亦有类似观点。其认为，公司云商模式转型成功，一方面依赖于是否具备核心品类，为公司带来流量和黏性用户的快速增长，另一方面依赖于后台供应链系统的持续改善，本质上是科技实力的不断提升。因此建议投资者关注并跟踪上述关键要素。另外，消费复苏低于预期，网购对传统实体门店冲击加速，后台供应链建设滞缓，传统供零关系变化等诸多因素，亦可能导致公司现金流紧张，建议维持“中性”评级。

  中金公司则有不同看法，认为此次苏宁云商转型做互联网零售商，可谓实现“弯道超车”。其核心在于，公司将全面打通立体服务消费者和供应商的大平台。对于公司转型的深远影响，其认为，公司市场份额、规模效益提升带来的利润率的恢复，将成为股价上涨持续动力，重申“推荐”评级。