证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 游芸芸

  高善文再一次“被出走”了。继某媒体报道其与安信证券首席策略分析师程定华已双双向安信证券递出辞呈后，安信证券首席经济学家高善文昨日在其认证微博上予以否认：“这条新闻的内容完全不属实。”

  安信证券相关人员对高、程二人离职传闻也予以否认，并称上述媒体报道没有根据，目前安信研究所人员稳定，工作秩序正常。

  多次传出离职传闻

  业界称高善文和程定华为安信证券“二宝”：一位在宏观研究领域拥有众多拥趸，另一位的市场策略近年来受到投资者的热烈追捧。两人发表的研究报告或言论均成为投资者掌握经济和市场运行方向的风向标，而其出席的机构投资者交流会往往座无虚席。多位基金经理表示，如果一年只听一次宏观经济和策略报告，必定选择安信证券的场子。

  高善文和程定华出走的传闻近年来几乎从未间断。在某媒体报道的本次“安信二宝”出走的提法中，高善文的下一个东家是工商银行，程定华的目标是私募。

  在此之前，向高善文抛出橄榄枝的机构除了国内多家大型券商外，还包括多家银行以及海外投行。去年曾传出高善文将出任高盛（亚洲）首席经济学家，后经证实并无此事。

  程定华作为目前资本市场的“策略第一人”，一直是各家大型券商意欲争抢的对象。市场曾经传出中信、申万等多家券商均有意高薪挖角，部分公司高管曾多次登门拜访，并许下重金只求程博士加盟。

  据证券时报记者了解，近几年高善文和程定华除了在公募基金、私募和券商领域声名远播之外，在保险、银行的地位正不断攀升。很多大型私募基金、保险人士会定期向高善文和程定华请教，以领略二人敏锐的经济观察力和市场把握力。

  今年初曾热炒的泽熙投资徐翔和程定华的录音门事件，从某种程度上还原了一些机构对程定华策略判断的重视程度。

  安信不会轻易让其离开

  高、程二人出走引出了市场对于安信证券未来的一些猜测。深圳某证券公司副总裁称，高善文和程定华若离开将对安信证券研究甚至整体影响力形成较大影响，“这二人是安信证券品牌最重要的两张牌，安信证券经营层不会轻易让其离开”。

  2003年高善文加盟光大证券，2007年高、程二人加入安信证券，高善文当时创下了行业研究人员数百万元的高薪纪录。近几年他和程定华的身价水涨船高，不少公司甚至不惜砸下上千万高薪求其加盟。

  不少市场人士认为，高善文和程定华出走传闻或许与安信证券股份变化有所关联。安信证券大股东投资者保护基金退出的消息今年不绝于耳，而传闻更倾向于国家开发投资公司成为接盘者。

  去年基金分仓排名行业前十的某大型研究所所长表示，安信证券公司战略、研究所定位调整等多个因素，均在高善文和程定华未来职业计划的考虑范畴之内。

  回归纯学术抑或参与投资

  很多证券人士认为，高、程二人作为国内卖方研究的代表人物，一直饱受卖方研究畸形发展之苦。本次传闻不过是卖方研究长久弊端的一次阶段性爆发。

  事实证明，高善文对国内卖方研究的厌倦之心早已表露无遗。

  高善文是为数不多对卖方分析师进行过系统公开论述的证券人士。他在“卖方研究探讨系列”中对卖方分析师的定位、研究路径、生存状态、终极价值均给予了深刻剖析。对于宏观经济判断的定位，高善文曾自嘲：“相对于客户对6~12月趋势的关注需求，我们集中精力讨论未来8~10年的中期趋势，文不对题。”

  在很多同行眼中，高善文是一个清高的学者。

  “高善文曾用‘贵妇、主妇、荡妇’三种女性来比喻卖方分析师的定位，显然他本人的定位是贵妇，即‘要有深刻的思想和独到的观点，给人以思考的乐趣和启发’。但很多投资者却希望分析师做荡妇，高善文对此感叹道，世风所向，如之奈何？”光大证券资管一位投资经理回顾说。

  在此背景下，高善文离开卖方分析师岗位似乎只是迟早的事，市场人士亦对他和程定华的下一站更感兴趣。

  “他们属于证券行业炙手可热的研究明星，不愁找不到理想下家，关键因素在于他们未来身份的再定位，究竟是继续从事卖方研究，还是走向纯研究抑或投资。”国信证券一位研究人士称。

  一位长期跟踪银行的研究人士表示，银行系统的薪酬无法与证券行业相比，高善文今后选择银行或者回归体制内的冲动多数源于对研究本源的回归，“多年疲于奔命的卖方生活，再结合他当前的人生阶段，回归纯研究可能性较大”。

  另一种较大可能是加盟海外投行，海外投行的客户相对更加偏重于分析师的逻辑和观点，这一点符合高善文所追求的目标。

  对于精于市场策略的程定华，受访的市场人士均表示，其今后选择转向投资机构的可能性极大。