证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  当美国房地产市场走出五年低谷时，资本大鳄们从中嗅到了机会。据海外媒体报道，在获得信用评级后，全球首个房租收入支持债券将于未来几周面世，“房租证券化”箭在弦上。

  “大地主”黑石集团计划捆绑旗下每月租金约1500～1700美元的房产，以其未来租金收益为担保，由德意志银行负责打包成债券推向市场，为私募股权公司和对冲基金等投资者提供一种新的融资途径。有消息指出，黑石集团与德意志银行此次的发债规模预计达到2.4亿～2.75亿美元，绑定的资产及物业价值将在3亿～3.5亿美元之间。

  此外，这种房租债券现在至少获得了一个信用评级机构的支持，甚至可能给出高达A或BBB的投资评级，并最早将于本月内向市场推广。有银行家认为，房租证券化能够演变成一个数十亿美元的市场，这种债券应该归入新的资产类别。穆迪、标准普尔、惠誉以及晨星信用评级公司都有可能成为该债券的投资评级方。但有批评者认为，将房租证券化这种业务只是房价攀升的短期赌注，并缺乏长期数据表明租客是否能及时支付租金。

  黑石这一私募巨头与不少投资公司一样，自去年年初以来花费超过55亿美元在美国十几个主要市场收购了约3.2万套房产，目前已经成为出租屋最大的投资者。有分析人士表示，黑石的一系列动作似乎表明，其看好全球的房地产市场复苏态势。黑石在房地产市场的实力可以减少投资者对这种新型债券的担忧，但房租债券会否在未来酝酿成为下一个金融危机的导火索，则颇受争议。无独有偶，此前有消息指出，国投瑞银基金公司将与地方政府合作，推出首只投资于国内房地产市场的房地产信托凭证产品，该产品将数个公租房项目打包作为房地产信托投资基金（REITs）标的，以解决长期运营资金问题。