证券时报多媒体数字报

  见习记者 刘筱攸

  央行近日赴深圳展开互联网金融调研，并组织相关企业进行业务座谈，参会企业除腾讯等行业标杆和已经颇具规模的网贷平台外，“大家投”是唯一众筹行业代表。

  作为互联网金融新兴分支的众筹集资模式，第一次走进决策层视野，而高层显然对这一互联网金融新业态持宽容和鼓励态度。

  众筹，源自于美国的大众筹资形式，是将项目或创意通过互联网向公众展示，争取公众的资金参与。众筹集资模式在国内的主要发展路径为股权回报式和产品预售式，而大家投和点名时间是目前国内为数不多股权众筹平台的代表者。

  大家投的具体业务模式，是初创企业将需要融资项目发布在网站上，若能吸引足够数量的小额投资人并募得所需资金，投资人就按照各自出资比例成立有限合伙公司（领投人任普通合伙人， 跟投人任有限合伙人），再以该有限合伙公司法人身份入股项目发起公司，持有该公司出让的股份。项目运作成功，大家投可抽取2%的项目融资额作为佣金。大家投成立10个月以来，共有61个项目发起筹资需求，但成功募资仅2个，共筹得资金130万元。

  作为众筹行业的老大，点名时间的业绩显然更为抢眼。上线于2011年7月的点名时间是国内首个试水众筹的网站，其媒体主管告诉记者，点名时间目前共接收逾7000个项目筹资申请，有700多个项目经过内部审核后上线；而这其中又有接近50%的项目集资成功，所筹资金超过500万元。

  点名时间的商业模式不涉及成立合伙公司，项目发起人将自己希望实现的创意展示在该网站上，并设定目标金额和期限，投资人可将承诺资金打到点名时间的托管账户上，目标期限内达到目标金额后，托管账户会将50%的款项支付给项目发起人。发起人要对所有支持者进行回报，待所有出资者确认收到回报后，点名时间把余下款项交给发起人，并从成功筹资项目中抽取10%服务费用。

  与大家投最大的分歧在于，点名时间上的出资人得到的回报不是股权而是成品。

  点名时间做的是产品预售众筹，也称奖励制众筹，出资人只能得到产品回馈而非财务回报，这类公益化、慈善化项目，往往难以持续激起出资人的热情；而大家投将天使投资人的准入门槛大大降低，为中产阶级的投资需求找到了一个很好的出口。“超级天使遗漏的项目，我们让微天使们来接手，这对于培养我国的天使投资群体和满足初创企业融资需求都是非常有益的。”在大家投创始人兼董事长李群林看来，股权众筹的模式显然更具“长远意义”。