证券时报多媒体数字报

  投资人士认为，待影视股风险有所释放后，基本面稳健、并购整合预期强的龙头公司将被中长期看好，若短期调整到估值合理位置，可以逢低买入。

  证券时报记者 姚波

  10月，影视传媒股遭遇集体下挫，从最新披露的三季报来看，主力持仓基金对影视股进行了少有的集体大换仓。基金投研人士认为，三季报影视公司的业绩增速并不低，基金提前调仓，多因创业板下行导致的估值回调压力。

  基金或换仓或减持

  今年一路高歌的影视传媒股自10月以来遭遇集体下挫，申万传媒指数月内深跌18.66%，光线传媒、华谊兄弟、华录百纳等龙头股更是深跌逾30%。三季度上市公司最新季度报告显示，在传媒股估值高企的三季度里，公募基金对其进行了大面积减持或调仓。

  影视龙头股华谊兄弟的基金股东在三季度里大换血：二季末对其重仓的5只基金和1只社保组合均在三季末减持或退出前十大流通股东。华宝兴业行业精选减持133万股，尚持有756万股，而华商动态阿尔法、大成财富管理2020、华宝兴业收益增长和广发聚瑞，以及社保基金113组合均退出了前十大流通股东。

  不过,基金并非单向只出不进，也有中银持续增长、景顺长城内需增长贰号和泰达宏利市值优选新进入其前十大流通股东，分别持仓574万股、561万股和500万股。

  遭遇老基金集体减持撤退的还有光线传媒，二季末第一大和第二大流通股东景顺长城动力平衡和交银施罗德精选，到三季末分别减持30万股和25万股，而景顺长城核心、嘉实优质企业等6只基金则在三季末退出了前十大流通股东名单。

  与此相反，景顺长城旗下4只基金，以及中银、大成、泰达宏利和华夏旗下均有基金新进入其前十大流通股东。如在二季末并未出现在十大流通股东里的景顺长城鼎益，三季末已跃居第一大流通股东，持530万股。

  电视剧制作龙头华策影视则遭遇华宝兴业行业精选、上投摩根内需动力、社保基金406组合等6只基金的减仓。其中，上投摩根内需动力减仓了475万股，目前持有459万股，减仓幅度超过50%。博时价值增长加仓75万股，嘉实成长和嘉实增长第三季度进入了前十大流通股东。

  基金调仓因高估值

  上述公司遭基金减持并非因其业绩出现拐点。从影视公司的三季报来看，龙头公司业绩增长仍保持较快水平，基本符合市场预期。光线传媒、华谊兄弟和华策影视前三季度净利分别增长75%、207%和31%。不过，上述个股今年股价已经翻番，显然已经透支了部分业绩。

  深圳一基金公司投研人士表示，不少影视公司搭上了今年创业板大涨的快车，随着创业板开始回调，其估值压力也凸显，基金大面积减持和换仓也在情理之中；同时，光线传媒三季度单季收入同比下滑，也令机构对其业绩增长能否持续有所担忧。

  此外，广电总局近期下发《关于做好2014年电视上星综合频道节目编排和备案工作的通知》，限娱令升级，7个半小时禁电视剧和综艺，歌唱类选拔节目每季度只能有一档在黄金档播出，对相关影视传媒公司构成一定负面影响。

  不过，也有投资人士认为，待影视股风险有所释放后，基本面稳健、并购整合预期强的龙头公司将被中长期看好，若短期调整到估值合理位置，可以逢低买入。