证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 李湉湉

  近日，百度百发的“承诺收益”燃起了大众对高收益理财产品的兴趣。事实上，除去门槛百万以上的信托产品，没有门槛的高收益草根产品只有从P2P平台才能找到，P2P产品的收益范围一般在8%～20%，主要有四大模式。

  1、宜信：有中国特色

  的线下模式

  “有中国特色的线下模式”是宜信的最大特点。由于最正宗的P2P无抵押、无担保，是纯粹的个人信用贷款，在缺乏信用体系的国内并不适用，所以宜信采用线下模式发展。

  宜信将自己的P2P理财模式总结为“固定收益类理财解决方案”。其网站宣称，宜信宝系列预期年化收益在10%以上。

  深圳一家小额贷款公司人士说，宜信在全国开设了一批网点，实际上做的是没有执照的银行理财和信贷业务，宜信将获得的债权进行拆分组合，打包成类固定收益的产品，然后通过销售队伍将其销售给投资理财客户，它既可以提供高于银行收益的理财产品吸引投资者，又可以进行实际的放贷业务，“这种模式实际上就是一个资金池”。

  有互联网金融人士评论说，宜信基本做纯线下，透明度不高，开拓较为大胆，靠不断增加的新规模稀释坏账率，风险控制能力一般。

  2、拍拍贷：

  全线上模式

  借款人和投资人都来自线上，借款人线上提供借款信息和资信证明，通过拍拍贷线上形式审核，发布借款消息，投资人线上选择认证和进行出借投资，拍拍贷只是作为纯线上交易和撮合平台，不负责承担借款方的资质审核。

  3、人人贷：

  线上+线下

  人人贷模式以线上为主、线下为辅，该模式特色为互联网上获取资金，线下用传统方式获取和审批项目；平台等提供担保。该模式通过线下获取借款项目、审核项目；P2P平台线上销售贷款；通过高收益+本金保障计划吸引线上投资者。以人人贷、陆金所等为代表，这是国内互联网信贷最主流的方式，预计在行业占比60%以上。

  除了撮合具体的散标，人人贷还推出了强制分散投资的高级投标工具——优选计划，可以获得13%左右的年化收益，并且每个月收到等额本息还款后还可以进行系统再投资。人人贷控制违约风险的逻辑在于，根据大数定律逐步将客户风险进行分散，再在单一借款人风险上进行一定控制，最终使得总体风险可控。

  4、陆金所：

  标准化产品

  平安旗下陆金所带有金融机构“正规军”的印记，风控和专业能力强，采用线上+线下模式，将零散的借款需求整合成标准化理财产品，方便投资者投资。

  投资者在陆金所平台上的资金出借行为并非直接面对借款人，而是由陆金所批量打包借款需求，整合成理财产品对外销售。投资者并不清楚资金借给谁，实际看中的是平安集团的信誉，相对于其他P2P公司的本金保障计划，陆金所又加了一层隐性担保。对借款人的资质审核，陆金所实行全线下的信用审核模式，在全国设立了20多个网点审核。