证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 徐婧婧

  投资者判断企业价值更有把握了。上交所昨日发布《上市公司分行业经营性信披指引（第一、二、三号）》，首批纳入指引的行业包括房地产、石油和天然气开采、煤炭开采和洗选三类。

  上交所表示，为配合“注册制”改革，上交所以行业经营性信息披露为突破口，制定专门指引，强化行业信息披露有效性和针对性。

  据介绍，此次行业披露指引的主要特点有四方面。

  一是强化决策有用性。此次行业披露指引不仅要求公司披露的内容有助于投资者理解公司的财务状况与经营状况，还强化公司对所处行业、业务模式、核心竞争力的披露，帮助投资者更加直观便捷地评估上市公司的市场价值。

  二是细化披露持续性。为及时反映公司价值的变化趋势，此次行业披露指引对照发行阶段的披露要求，进一步细化了公司上市后对经营性信息的持续披露义务。例如对石油和天然气开采行业的上市公司，要求上市公司参照招股说明书的披露要求，持续披露产量、销量、储量变动、重大勘探发现等信息。

  三是强调内容易懂性。为提高投资者对驱动公司价值变化的行业影响因素或指标的理解，此次行业披露指引要求公司应当对可能造成投资者理解障碍以及特定含义的专业用语作出通俗易懂的解释。

  四是引入“不披露即解释”的市场化原则。行业披露指引涉及行业经营性信息内容较为丰富。目前，不同上市公司之间的信息披露事务管理水平还有一定差异，有的公司的信息系统尚无法支持相关行业披露指引的披露要求。因此，为了平衡公司实际信息披露事务管理水平与指引披露要求之间的矛盾，指引采取了“不披露即解释”的市场化原则。