证券时报多媒体数字报

  12月5日开始，大盘掉头向下，以大盘蓝筹为核心的上证50指数跌幅高达一成，上证指数、深成指跌幅也达到8%。值得关注的是，在此期间，融资余额持续上升，融券余额则直线下降，可见，在大盘阴跌之后，做空力量逐步减弱。

  截至12月25日，两市融资余额3392.48亿元，较12月4日增长3.71%；融券余额26.9亿元，下降37.36%。此外，融券余额占两额余额的比例也由1.3%降至0.79%。

  从700只两融交易标的股票看，大盘此轮下跌行情中，425只个股出现融资净买入，占六成；243只个股融券净卖出，427只出现融券净偿还。数据显示，44只个股12月5日以来融资净买入额超过亿元，招商银行融资净买入额5.49亿元居首，浦发银行、东吴证券等紧随其后。

  融券数据显示，16只个股12月5日以来净卖出量超过10万股，紫金矿业以110.67万股领先，建设银行、上海石化排名二、三。值得一提的是，在单边下跌行情中，不少融券标的股出现大笔净偿还，融券客获利了结，落袋为安的可能性较大。18只融券净偿还量超过100万股的标的中，国金证券融券净偿还量高达3586.39万股，工商银行、华夏银行也分别以816.62万股和375.81万股的净偿还量居前。

  为了更好的防控风险，根据深沪交易所融资融券交易实施细则，单只标的证券的融资余额达到该证券上市可流通市值的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融资买入；该标的证券的融资余额降低至20%以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融资买入。例如，燃控科技在今年11月25日因融资余额达到警戒标准而被暂停融资买入，12月5日，融资余额低于该股票上市可流通市值的20%，交易所自12月6日起恢复该标的股票融资买入。据统计，目前38只个股融资余额超过该股票流通市值的一成，燃控科技依然居首位，融资余额维持在20%以上的较高水平。

  今年5月30日至6月25日大盘急速下跌行情中，融券余额同样出现了直线下降，降幅高达35.04%，融资余额则小幅上升3.96%。尔后，大盘触底反弹，走出了两个多月的上升通道，沪指累计涨幅15%。2013收官之际，历史是否会重演，让我们拭目以待。（李千）