证券时报多媒体数字报

  见习记者 梅菀

  湘财证券将登陆新三板？上周末微博上的一张照片引起业界关注，照片上清晰显示，湘财证券正申报挂牌新三板，主办券商为西南证券。湘财证券工作人员向证券时报记者证实了此事，但不愿透露更多细节。

  券商银行抢滩挂牌

  “肯定是融资方面的考虑。”上海一家券商专业人士如此评论湘财证券此番举动，加杠杆是券商业务的发展趋势，有途径加杠杆的券商，今后的发展会更快一步。

  “此前，非上市券商除了股东方追加投资之外，融资渠道并不通畅，而创新业务对资本金要求越来越高。”深圳一家大型券商研究员说，而此前非上市券商无法通过股权及公司债融资，短融是主要途径。

  据Wind数据统计显示，券商短融券于2012年中重启，当年共发行15笔，募集资金共计531亿元；2013年券商发行短期融资券131只，融资规模高达2906亿元。“券商短期融资券规模有控制，期限有制约，用途方面也有约束，对资本金补充有限。”上述研究员称，此外，券商发行次级债虽然可以按比例计入资本金，但是融资成本较高。

  而新三板扩容以及融资功能的完善正在吸引不同类型金融机构挂牌，据记者了解，除券商外，琼中黎族苗族自治县农村信用合作联社股份有限公司也正申报登陆新三板，其主办券商为金元证券。而之前山东金融办人士也透露，正在协同股转公司推动区域内小贷公司挂牌。

  新三板融资功能提升

  “新三板市盈率不算低，监管要求又不高，也能满足中小券商的融资要求。”南方一家券商场外市场部总经理说，未来可能有更多券商登陆新三板。

  新三板的融资功能此前曾饱受争议，定向增发、中小企业私募债以及银行授信是三种主要融资途径，融资量一直比较小。在前述券商场外市场部老总看来，新三板市场融资功能现已得到监管层重视，未来融资功能将更多样化，包括股权质押贷款、资产证券化等都可能推出。

  面对政策导向的变化，一些私募股权投资机构已经嗅探到了新三板的可能机会。近期，新三板挂牌企业现代农装发布公告，将以8.1元/股非公开定向增发4000万股，融资金额3.24亿元，而据记者统计，新股发行重启后获批文的26家企业平均融资额也仅3.3亿元。

  现代农装定向增发对象除了原股东外，新增的8家股东中有6家是创投机构，包括现代农装主办券商申银万国证券旗下另类投资子公司申银万国创新证券投资有限公司。

  西部证券场外市场部总经理程晓明也认为，随着股转系统交易制度的不断完善，融资功能将得到更好发挥。据股转系统总经理谢庚曾透露，新三板计划于2014年5月上线挂牌股票的协议转让平台，8月份上线做市商转让平台。

  “不仅是融资功能，新股发行改革注册制的逐步推进，转板机制的推出也将顺理成章，湘财证券登陆新三板也是为了更有优势主板上市。”上述券商研究员说。