证券时报多媒体数字报

  今年以来，国际金融市场异常火爆，金价未跌反涨创下了近50美元/盎司的涨幅；外汇市场不甘示弱，其中美元指数先扬后抑，欧元/美元触底反弹；国际原油价格跌速迅猛，创下近半年以来的新低。本周将迎来六位美国地方联储主席、美联储主席的讲话以及经济褐皮书的公布，希望能够从中得到一些答案。

  七位美国高官的讲话为何能够吸引众多市场人士的目光？这主要源于他们影响着美国货币政策走向，而美国的货币政策走向又制约全球经济。

  为何他们影响着美国货币走向？经过研究发现，他们有着不可或缺的作用，但又不具有唯一性。这一个看似复杂的答案，究竟是怎样的呢？

  提到美国量化宽松货币政策（QE），几乎无人不知无人不晓。它的推出与退出不仅牵动着国内外市场人士的心，而且牵连着各国经济的脉搏。而这一决策又是由谁来做出的呢？是美国总统奥巴马，还是美联储主席伯南克？答案都是否定的，而是由美国联邦公开市场委员会（FOMC）做出的决议。

  FOMC由12名委员组成，其中，7名联储委员、纽约联储主席以及另外由其余11个地方联储主席中的4位轮流担任。美联储利率决议就是由他们完成。而拉动美国经济增长的诸多货币政策等亦是由他们做出，基本上是每六周一次。

  而本周七位预讲话的美国高官中，其中的芝加哥联储主席埃文斯、美联储现任主席伯南克是美联储主席换届前的具有投票权的委员，而费城联储主席普罗索、达拉斯联储主席费舍尔将是2014年具有投票权的委员。在QE已开始缩减、非农数据又大幅下挫之际，投资者重点关注他们讲话的重要性不言而喻。

  同时，本周公布的还有美国经济褐皮书。这是一份反映12个地方联储的经济增长情况变化的实时证据，因而备受世人瞩目，也将为美联储决策人士提供决策依据。如果报告结果反映美国各个地区经济发展有条不紊，将加剧鹰派官员气势。

  加之2014年耶伦继伯南克之后担任美联储主席，并且FOMC中还有6位委员变动。初步来看，除了耶伦依旧保持鸽派，还有倾向于鸽派和中间派的2位理事杜克、斯拉金以及3位将轮值的地方联储主席圣路易斯联储主席布拉德、芝加哥联储主席埃文斯和波士顿联储主席罗森格伦均将离职，而换成了诸多倾向于鹰派的官员，诸如本周讲话的普罗索、费舍尔。因此，笔者预计本周众多官员讲话的整体效应最终将倾向于鹰派，意味着已经开始缩减的QE不会受到上周五非农数据大幅下跌的影响而停止缩减步伐，并有望在2014年合适的时候进一步缩减，这正所谓人心所向。

  结合技术走势，自步入新年以来，国际金价步步高升，自低位1200美元/盎司附近上冲至1255美元/盎司一线。随着市场看涨情绪的高涨，笔者建议投资者重点关注1250-1270美元/盎司一带的阻力。如不能成功站稳这一带之上，中期看涨将是无稽之谈。投资者更切莫盲目重仓抄底，待中期涨势信号确认后再入场为宜。

  综上，本周诸多美国高官讲话或将以鹰派观点收场，对黄金市场产生利空效应，在一定程度上再向黄金多头施压。空头将有望借机来袭，一旦成功下破1180美元/盎司的支撑将再度掀起一波空势浪潮。

  （作者系世元金行分析师）