证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 张欣然

　　零佣金重现，触动了券商敏感的神经。

　　近日，关于德邦证券将于2月底推出网上、手机开户，股票交易佣金费率不高于0.2‰的消息一出，立即引起市场轰动。对于德邦证券此次实施零佣金之举，多位业内人士认为，这是券商为应对互联网金融的冲击而采取的自救措施。

　　万二时代来临

　　在互联网金融不断冲击下，越来越多的券商在寻求突围。据证券时报记者了解，在华泰证券率先推出0.3‰的佣金费率后，德邦证券、国金证券相继推出不高于费率0.2‰的零佣金计划。据了解，0.2‰的费率若减去应上缴的证券交易规费后，券商实际拿到手的佣金约为零，因而被视为零佣金。

　　此外，平安证券、齐鲁证券、海通证券也在考虑实施超低佣金战略。

　　“这不是一个突变。”德邦证券董事长姚文平此前接受媒体采访时称，互联网金融看似具有威胁地“搅局”，但实质上加速了券业的转型脚步，使行业朝更加多元化方向发展。

　　也有业内人士表示，券商一直在谋求传统经纪业务的转型，此次依托互联网金融浪潮，用零佣金力推网上、手机开户，有利于加速转型，未来势必进一步影响整个证券行业的经纪业务转型。

　　“目前券商上缴的证券交易规费费率是0.23‰左右。”一位券商行业研究员分析称，国金证券此次推出的产品手续费只有0.2‰，这将是当前券商给出的佣金最低值，对于看重低佣金所带来的利润，以及闲置保证金增值的投资者来说，无疑具有巨大吸引力。

　　“不过，佣金费率下降毕竟有一定的限度，券商不可能长期‘赔本赚吆喝’。”国海证券一位经纪业务人士表示，网上开户可享受0.2‰的低佣金费率会不会对全行业造成伤害，还有待几家券商真正推行后才好判断。

　　实际上，接受证券时报记者采访时，多家券商高管表示，对于目前的零佣金战场，暂保持观望状态。“免费牌并非第一次使用，往往都是在持续一段时间后，又会再次上调。此次，零佣金是否能长期存在，尚待考证。”深圳一位中型券商经纪业务负责人称。

　　佣金收入将再度走低

　　“天下没有免费的午餐，如果券商采用保本佣金或者零佣金，极有可能只针对的是不需要任何服务或者不认可服务的客户。”上述国海证券人士表示，对于个性需求要求较高的高频交易者，券商将通过其他服务方式来实现盈利。

　　“券商佣金费率下降将是必然趋势。”一位上海券商经纪业务负责人称。最近几年，经纪业务佣金收入对证券公司业绩影响越来越小，而两融等业务收入的提高，使得佣金占比呈下降趋势。

　　申银万国的一份研究报告显示，从2008年以来，券商佣金净利呈逐年下滑态势。2008年，证券业平均交易佣金费率水平为1.67‰，此后一路下滑到2013年的0.7‰附近。

　　“预计2014年行业全年整体佣金率下滑15%，佣金率下滑导致行业收入减少100亿元。”申银万国在近期发布的研究报告中表示，证券业将有两大因素导致2014年行业经纪业务佣金率大幅下滑：首先2013年各家券商新设的大量C类营业部将在2014年投入使用，由于C类营业部的成本极低，因此边际佣金率会很低；其次，网上开户的普及和互联网机构与券商的合作将导致行业的佣金率大幅下滑。

　　海通证券研究员丁文韬认为，目前国泰君安、华泰证券、齐鲁证券等券商已相继开展网上开户业务，但截至目前难言成功。这一方面是纯金融公司流量入口的不足；另一方面则是传统金融与互联网追求极致用户体验的精神存在差异。