证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  就在半年前，美联储释放出退出信号让印度股市大喊受伤。如今，国际资本的持续涌入让印度股市牛气冲天。近日，印度股市敏感指数盘中一度涨至22040点的历史新高，印度股市Nifty指数也创下自2011年3月以来的新高。

  外资押注选举结果

  去年年中，随着美联储不断释放退出量化宽松政策的信号，全球资本流动加剧，外资加速从新兴市场撤离，印度也成为重灾区。市场数据显示，去年7月至8月短短两个月间，印度外汇储备缩水142亿美元，从股市和债市撤离的外资高达114亿美元。

  面对资本外逃，印度政府先后出台一系列政策。一方面限制外资流出，大幅下调企业海外投资以及居民海外汇款上限，同时上调黄金和白银进口关税以减少贵金属进口。另一方面吸引外资流入，放宽外国直接投资限制，印度央行更率先宣布加息。此外，原本高企的印度通胀率进一步降温，工业产值恢复增长，也使得投资者重燃对印度股市的热情。

  据印度调查机构CSDS公布的最新全国民调显示，在印度即将举行的议会大选中，反对党印度人民党领衔的国家民主联盟将赢得多数席位，该党的政策被认为更有助于印度商业发展。印度Lalkar证券公司高管萨克尔认为，外国投资机构不断买入和建仓，都是在为即将到来的印度议会选举做足准备。印度证券交易所和监管部门数据显示，仅仅在上周五，海外基金净买入1.6亿美元的印度股票。基于经济基本面的回暖和对企业利润触底回升的预期，高盛也将印度股市从“标配”上调至“超配”。

  还看美联储脸色

  数据显示，在印度证券市场的发展史上，历来走势就比较稳健，“牛长熊短”的特点相当明显。2000年全球股市因互联网泡沫破灭而走低，印度股市也遭遇了近10年来最严重的一次下跌，但当时敏感指数的最大跌幅也只有22%，而且此后便迎来了长达6年多的牛市。在这波大牛市行情中，印度股市6年上涨了7倍。有分析人士表示，与其他新兴市场相比，印度股市拥有更完善的公司信息披露制度，更有力的产权保护措施和对投资者更友好的司法体制，这也是其长期走牛的重要原因。

  不过，美联储未来退出量化宽松的时机、力度与节奏，依然是蒙在印度乃至新兴市场上的阴影。印度IDBI银行分析师文卡泰什表示，美联储目前的退出步伐与市场预期一致。如果削减规模更大，比如每月削减200亿美元或者250亿美元，新兴市场就会出现更为激烈的反应。

  当地时间19日，美联储为期两天的政策会议将结束，这也是耶伦就任美联储主席后首次主持的政策会议。美联储官员们已经明确暗示，倾向于从4月份开始将月度量化宽松规模再缩减100亿美元至550亿美元。美联储前理事海勒昨日表示，投资者当前普遍预计美联储将会在2015年年中加息，但就在投资者放松警惕之际美联储可能会在年底带来意外的“惊喜”，或给出提前加息的时间表。有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath表示，美联储还有可能改变其对加息计划的描述。