证券时报多媒体数字报

  申银万国：

  短期操作性不强

  上周市场风格酝酿转变，流动性趋紧、市场风格转换挫伤小市值品种，后市股指料延续弱势盘整，局部热点把握难度大，等待风险释放后逢低吸纳的机会。

  当前，一方面流动性的负面影响不断加强，季末因素明显，而后续4月份的资金面也不容乐观。另一方面，市场风格转化进一步强化，场内存量资金获利出逃引发前期强势品种加速风险释放。这一风格下，股指下行空间有限，但主题轮动过快，同时前期强势品种回调挫伤市场情绪，短期市场操作性并不理想。

  总体看，上证综指后续将延续修复性行情，但向上的推动力不足，存在反复震荡需要。建议集中关注国企改革和新型城镇化等政策红利相关板块，以低价品种为主。

  而创业板指调整趋势未变，等待风险释放。我们仍战略性看好部分新兴成长板块。

  西部证券：

  弱势特征明显

  上周五上海银行间拆借利率小幅波动，资金面维持偏紧预期。从盘面来看，近期市场整体维持弱势。中小板、创业板指数在下跌阶段成交量较大，而反弹阶段则明显缩量，说明当前主流资金以卖出为主，对后市预期依然偏悲观。

  另外，近日虽然多数板块与个股均有短时反弹，但除地产板块反弹较为持续外，市场“一日游”行情较为普遍，短暂反弹后往往伴随着快速下跌，市场投机气氛浓厚。

  综合来看，近日市场弱势特征明显，继续下探概率较大。操作上，当前投资者可将仓位维持在2成左右。持有个股若到止损位应及时止损。保守型投资者可考虑暂时空仓观望。

  海通证券：

  强周期行业难言反转

  对于后市我们认为，一季度国内生产总值同比增速下滑存在超预期的可能，强周期行业仍难言走出底部迎来反转。主板与中小板和创业板继续呈现跷跷板式行情，传统行业和新兴成长行业风格轮动，呈现脉冲式行情特征，所以操作上建议在涨幅达到30%即可获利了结，期待趋势性走势形成在现阶段风险非常高。资金面可能再次趋紧，建议控制仓位。

  方正证券：

  首选低估值蓝筹股

  目前经济趋势向下，三驾马车动力均放缓，底线思维意味着容忍度提高。而在经济转型期，传统行业面临需求放缓与产能过剩两大困境，中上游制造业经营环境暂时难以好转。当前市场无风险利率与风险溢价均见顶回落，有利于低估值蓝筹股估值修复。在估值分化行情告一段落后，存量资金博弈，进入新经济股票挤泡沫阶段。

  投资策略上：一是主题投资，关注国企改革与区域经济一体化；二是首选低估值蓝筹，规避高估值新兴成长股。

  齐鲁证券：

  蓝筹股吸引力提升

  我们整理了蓝筹股具备吸引力的四个因素，1、无风险收益率下行；2、成长股业绩考验；3、国企改革加速提升估值；4、政策扶持的确定性。我们认为有以下几条贯穿全年的行业配置思路值得重视：1、政府依然会通过投资稳增长，关注的领域为建筑施工、铁路交通设备以及公路运输。2、出口升级，关注核电。3、消费是今年政府管理经济的重要着力点，我们建议关注借助互联网挖掘需求并且具备创新能力的家电行业、业绩增速稳定的汽车行业以及受益社会管理配套改革的医疗器械和医疗服务领域。