证券时报多媒体数字报

  上调消费税是改善日本糟糕财政状况的无奈选择。日本近一年来的经济增长主要依靠个人消费推动。因此，市场开始担心，日本未来的经济增长动力将会减弱。

  证券时报记者 吴家明

  从今天开始，日本将消费税率从5%提高到8%，这也是日本近17年来首次提高消费税。日本上调消费税是为了解决严重的政府债务问题，但在经济增长出现放缓迹象的背景下，“安倍经济学”能否扛过这次挑战？

  消费市场掀起

  赶脚式需求

  近段时间以来，为了缓解增税带来的负担，不少日本民众赶在增税前囤积生活必需品。在东京的一些大型商场和超市，每每可见消费者大量购物的场景。因此，一个日语热词“赶脚式需求”也应运而生。

  日本民众普遍担忧增税后的“转嫁式”物价抬升，会影响自己的日常生活开销。除了生活必需品，官方统计显示早在数月之前，日本新住宅的开工和销售数量就出现相当比例的增长，还有白色家电和汽车等“大件”的消费也急剧增长，其中白色家电今年2月份销量比去年同期猛增三成多。此外，日本国内还掀起一股抢购金条的狂潮，日本田中贵金属珠宝公司3月的金条销量就同比大涨5倍。有当地民众表示，若消费税提高后日本经济重现衰退，黄金就成了很好的避险资产。

  此外，在提高消费税的情况下，是否能增加工资收入就成为一个十分重要的问题。数据显示，过去20多年里日本的工资一直处于下降和徘徊状态，去年人均月收入刚过31万日元，创下自1990年以来的最低水平。

  已有种种迹象显示，眼下日本消费市场掀起的“赶脚式需求”，不仅会在增税实施之后戛然而止，还可能在此后导致下滑。日本汽车产业联合会预计，明年日本的汽车内需数量或将减少15%。

  央行或会出手相救

  实际上，上调消费税是改善日本糟糕财政状况的无奈选择。不过，“安倍经济学”货币宽松政策实现了日元贬值，却未能按预期促进出口，日本近一年来的经济增长也主要依靠个人消费推动。因此，市场开始担心，日本未来的经济增长动力将会减弱。最新公布的经济数据显示，日本3月制造业PMI指数继续2月份放缓趋势，降至53.9。此外，日本2月工业产出月率降至-2.3%，也显示“安倍经济学”的后劲不足。

  日本政府决意上调消费税的做法还是令人不免联想到17年前桥本首次调整消费税率后日本经济陷入通缩和衰退泥潭的情景。日本上一次增加消费税是在1997年，当时增税后日本经济失速，成为次年参议院选举自民党大败、桥本内阁倒台的主要原因。几个月后爆发的亚洲金融危机令日本经济彻底陷入衰退。不过，摩根士丹利证券高级分析师宫崎浩表示，相较于1997年，现在日本经济有政府和央行的货币宽松措施作为基础，或许能渡过此次难关。

  日本央行行长黑田东彦近日表示，该行将继续推行大规模的货币宽松计划，因为日本经济距离实现2%的通胀率目标还有一半的路要走。彭博的调研显示，35%的经济学家预计今年第二季度日本会增加宽松规模。目前，日本央行每月资产购买规模约为7万亿日元。日本首相安倍晋三的经济顾问表示，对于在日本提高消费税后央行是否有必要加大刺激力度的问题，日本央行最早可能在5月中旬作出决定。不过，在美国加快退出量化宽松的背景下，日本央行的宽松政策效果和影响还有待观察。