证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  通缩时代似乎离欧元区越来越近，各界也不断给欧洲央行施加宽松压力，欧洲央行昨日还是宣布维持基准利率于0.25%不变。不过，欧洲央行行长德拉吉强调，不排除进一步宽松的可能，“欧洲版量化宽松”的脚步越来越近。

  通缩成隐形炸弹

  欧洲央行“被宽松”

  德拉吉此前表示，欧元走强严重影响了通胀上行，由此发出欧洲央行可能有所行动的信号。多位欧洲央行高层近日也连续释放出强烈的宽松信号，其中包括曾是量化宽松主要反对者之一的德国央行行长魏德曼，他表示欧洲央行正在讨论货币政策中的核心问题——量化宽松的有效性。而在昨日，德拉吉表示，利率将在长时间内维持现有或更低的水平，“欧洲版量化宽松”已经在政策会议上进行过讨论，降息和负存款利率也在讨论范围之内。

  此外，就在经济前景低迷的同时，欧元区再次面临通缩的威胁。欧盟统计局公布数据，欧元区去年第四季度国内生产总值环比增长0.2%，去年全年下降0.4%。与此同时，欧元区3月消费者物价指数同比上升0.5%，低于预期的0.6%，且创下自2009年11月以来的最低水平。

  通缩压力加大，各方也在给欧洲央行施加宽松压力。国际评级机构惠誉昨日表示，欧元区通胀率已处于低位并且在不断下降，在主要发达经济体中，欧元区遭遇通缩的风险较大。国际货币基金组织总裁拉加德表示，如果通胀率持续徘徊在过低的水平上，将会对欧元区消费支出造成负面冲击，进而拖累欧元区经济复苏的步伐，包括常规性及非常规性措施在内的宽松新政都是欧洲央行应考虑并尽快出台的。

  除了拉加德，经合组织秘书长古里亚昨日也表示，欧洲央行应该在一段较长时间内保持政策的扩张性，欧元区经济增长依然疲软，通缩的威胁已经迫近。

  发达央行政策不同步

  此前，许多发达国家央行为保护国内脆弱的经济，都将利率维持在接近零的水平，但同时也对这种低息政策可能引发房地产泡沫等经济问题保持警惕。在全球经济复苏的大背景下，花旗预计两年后全球央行都将进入加息周期。

  市场此前普遍预计，英国央行会在欧美日等发达央行中率先加息。英国央行行长卡尼近日表示，不排除在2015年春季大选前上调利率。德意志银行预计，英国央行将在2015年5月份开始加息，并且在2015年年底将利率升至1%的水平。此外，在“加息”这摊水越搅越浑之际，美联储主席耶伦终于表态，认为美国经济仍需要“一段时间”的非常规支持。不过，美国圣路易斯联储主席布拉德昨日表示，美联储将从明年第一季度开始加息，2016年美联储将把基准利率调高至4%或4.25%。对于日本央行而言，市场对该行在4月进一步扩大宽松规模的猜测从未停息。

  国际货币基金组织表示，鉴于全球经济复苏疲弱及近期市场波动凸显一些新兴市场面临的主要风险，因此包括美国在内的发达经济体必须避免过快撤走刺激政策。拉加德也警告，今明两年全球经济仅会温和改善，如果各国没有足够的政策应对，全球经济可能会跌入低增长的中期陷阱之中。有分析人士表示，美联储逐步退出量化宽松的预期将引导2014年全球货币政策由普遍宽松转向更为灵活的中立立场，但各国货币政策仍将不同步。