证券时报多媒体数字报

  (上接A1版)

  此外，A股市场即将迎来优先股，优先股的核心意义就在于建立上市公司与长期投资者之间的回报机制，通过高质量、稳定的现金分红让投资者获取稳定收益。

  强化投资者回报举措

  持续加码

  除了引导上市公司分红以外，监管层还曾多次指出，“各上市公司特别是股价已低于每股净资产的公司，可以结合市场情况和企业自身状况，积极探索通过股票回购等方式进行上市公司市值管理”，“证监会一贯支持上市公司通过回购股份等方式开展市值管理”，上市公司通过回购普通股进行市值管理或用于员工持股计划，可以向市场释放积极信号。

  今年年初，证监会就曾邀请9家商业银行和6家央企的相关负责人参加上市公司回购普通股专题座谈会，会议主要讨论了上市公司利用优先股、债券等工具回购普通股进行市值管理的可行性和市场需求。

  其中，针对通过回购股份等方式开展市值管理，证券监管机构已有明确的政策支持。《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》要求上市公司“在公开募集及上市文件中提出上市后三年内公司股价低于每股净资产时稳定公司股价的预案”。

  与此同时，在近期出台的创业板市场化改革方面，关于定向增发定价机制有如下规定：非公开发行股票价格低于发行期首日前20个交易日或者前一个交易日公司股票均价但不低于90％的，锁定12个月；上市公司控股股东、实际控制人或者其控制的关联方，以及董事会引入的境内外战略投资者以不低于董事会作出本次定向增发决议公告日前20个交易日或者前一个交易日公司股票均价的90%认购的，锁定36个月，这些针对不同的参与主体制定的锁定期，有望构建新的约束定价和市值管理模式。

  据了解，证监会针对《意见》的落实措施已经基本起草完毕，在走完相关流程后将对外公布，其中，有关强化投资者回报的举措将持续加码。