证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 李雪峰

  停牌4个月之久的康恩贝（600572）日前宣布拟收购贵州拜特制药51%股权，以实现对后者核心产品丹参川芎嗪注射液的并表，从而强化在处方药领域的布局。而在去年11月份，美国制药巨头强生计划投资10亿美元助力在华子公司西安杨森加码处方药市场，中外药企弥补处方药短板趋势渐显。

  加码处方药业务

  今年“两会”期间，康恩贝董事长曾表示，如果处方药拥有较好的营销网络，公司会考虑并购。结果仅一个月后，康恩贝即重资收购拜特制药，切入心脑血管处方药领域。据记者了解，康恩贝此番并购堪为医药行业近年来针对于处方药的最大规模并购案之一。

  根据并购预案，拜特制药51%股权共作价9.95亿元，该公司原系自然人朱麟全资控股，而朱麟拟认购康恩贝增发股份4200万股。据悉，促成康恩贝与朱麟展开股权合作的主要因素之一便是，拜特制药在全国范围内拥有处方药招商代理网络体系，且拜特制药核心品种丹参川芎嗪注射液系心脑血管领域的重磅处方药，年营收超过4亿元。

  此前，康恩贝在非处方药（OTC）领域精耕已久，并曾创造出以OTC产品维系高速成长的运营模式。

  与康恩贝类似，国内相当一部分上市药企均以OTC业务为主，如华润三九等，而OTC业务也一度是各大药企增收利器，毕竟OTC药品可经由各零售渠道（包括网上药店）直接面向终端消费者。特别是对于外资药企而言，中国OTC市场更曾被视为蓝海。

  2005年前后，受制于专利药即将到期，葛兰素史克、诺华等企业纷纷转战OTC市场，以尽量抵御专利药到期所产生的冲击。其中拜耳、赛诺菲、奈科明等外资巨头药企曾先后重资并购中国OTC企业，试图进行战略转移。

  销售瓶颈有望缓解

  不可否认，OTC市场仍有很大的增长空间，不过在业内人士看来，OTC面临的内外资激烈竞争不容小觑。来自国家食药总局的数据显示，国内处方药年均增长率约为26%，去年市场规模超过7000亿元，不论是增长率还是绝对规模均远高于OTC市场。

  纵观国内医药界去年的上百次并购案，并购标的普遍是OTC用药、医疗器械、医疗机构或医药商业等，鲜有药企直接并购处方药。记者从深圳一家OTC药企了解到，处方药尽管毛利率及增速相对更高，不过要视乎不同的品种，并非每一种处方药都是热销品种。此外，处方药的实际销售与是否进入国家、地方基药目录，以及是否系医保覆盖品种有直接的联系。

  在这种背景下，国内处方药在销售环节实际上处于受限状态，医疗机构成为了处方药最直接的销售渠道，线下药店销售处方药受限，而网上药店则无法销售处方药。因此，药企在收购处方药公司时，对该公司的销售网络尤为关注。据悉，随着政策的进一步放开，尤其是网上药店销售OTC药品预期的加强，处方药在销售上面临的瓶颈或会逐步缓解。