证券时报多媒体数字报

  基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司

  基金托管人：中国光大银行股份有限公司

  报告送出日期：2014年4月21日

  §1 重要提示

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  §2 基金产品概况

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  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等）,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  注：1、本基金属于积极型股票-债券混合基金。在实际投资运作中，本基金的股票投资在基金资产中的占比将以75%为基准，根据股市、债市等类别资产的预期风险与预期收益的综合比较与判断进行调整，为此，综合基金资产配置与市场指数代表性等因素，本基金选用市场代表性较好的中信标普300 指数、中信标普全债指数和同业存款利率加权作为本基金的投资业绩评价基准，具体业绩比较基准为5%×同业存款利率+20%×中信标普全债指数+75%×中信标普300指数。

  2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。

  3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  §4 管理人报告

  4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银景气行业证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

  基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量5%的情况。

  4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

  股票方面，新年伊始市场延续了以往对经济增速下滑的担忧，并开始忧虑信用风险事件可能会陆续爆发。1季度前半段A股市场仍延续了13年的结构分化走势，不同于13年的是14年市场更加“求新、求变”，资金主要追逐移动互联网、互联网彩票、新能源汽车和医疗服务等新主题，而对过往两年有业绩有增长的消费、医药和新兴产业高估值成长股产生“审美疲劳”，基金重仓股出现踩踏现象。1季度后半段，由于担忧4月IPO重启，同时预期地产调控政策结构性调整，以地产为代表的周期股出现阶段性反弹，成长股及题材股大幅下跌。1季度创业板指数上涨1.8%，振荡幅度达到20.9%；沪深300指数下跌7.9%，振荡幅度10.9%。

  本基金在1季度维持55左右的仓位，组合持仓以稳定增长类（大宗消费品、医药、旅游、电力设备和LED）为主，大幅减持了券商保险、啤酒、LED、电力设备，增持了医药、半导体、现代物流。

  债券方面，2014年1季度，中国经济略显疲态,增长势头逐步放缓。其中，1-2月工业生产同比增速为8.6%,增速比13年年底回落1.1个百分点，1-2月固定资产投资增速为17.9%,比2013年全年有明显下滑。1-2月份社会消费品零售总额增速11.8%，较为疲软，而同期的出口同比增速则出现了小幅负增长。2月份CPI同比增长2%,PPI同比负增长2%，通胀压力不大。伴随着经济的回落，政府的政策也有所转变，进入3月份以来，政府稳增长措施逐步出台，对债市造成一定的冲击。从资金面来看，春节以来，资金面极度宽松，银行间7天回购利率一度维持在2%左右，进入3月份以后，央行逐步加大公开市场操作的力度，资金成本大幅上升，但仍在相对合理的区间。

  受以上因素的综合影响，1季度债券市场各品种收益率先下后上，整体来看，收益率仍以下行为主，短端利率下行幅度尤其大，收益率曲线明显陡峭化。本期本基金对债券组合久期略有拉长。

  4.5 报告期内基金的业绩表现

  截止本报告期末，本基金份额净值为0.918元，本报告期份额净值增长率为-2.97%，同期业绩比较基准收益率为-5.01%，基金净值增长率高于业绩基准的主要原因是基金低配市场表现落后的传统周期品，起初较早地卖出了金融股，超配市场表现较好的电力设备、LED、医药和旅游。

  4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望2季度，市场将面对经济增速回落和IPO集中发行两大因素的考验。本基金将积极寻找符合经济增长方式转型趋势，以及国企改革受益领域进行中期布局，并动态调整组合结构。

  债券方面，由于中国经济增长疲软,流动性总体保持中性略松,而短期内政府采取各项稳增长措施或给债券市场带来一定的压力，但我们预计货币政策难以出现13年6月份以来的持续收紧，而一些低质资的信用产品风险将逐步暴露，无风险利率难以出现大幅攀升，债券市场的调整压力相对有限。如果未来债券市场调整充分，我们将择机增加对债券资产的配置。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

  金额单位：人民币元

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  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

  金额单位：人民币元

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  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  金额单位：人民币元

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  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  金额单位：人民币元

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  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

  金额单位：人民币元

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  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金本报告期末未持有贵重金属投资。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。

  5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

  5.11 投资组合报告附注

  5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的,在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

  5.11.2 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。

  5.11.3 期末其他各项资产构成

  单位：人民币元

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  5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  金额单位：人民币元

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  5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。

  5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主动投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规定。

  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。

  §8 影响投资者决策的其他重要信息

  报告期内本基金无其他重大事项。

  §9 备查文件目录

  9.1 备查文件目录

  《关于同意中融景气行业证券投资基金设立的批复》（证监基金字[2004]28号）

  《国投瑞银景气行业证券投资基金基金合同》

  《国投瑞银景气行业证券投资基金托管协议》

  国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件

  本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文

  国投瑞银景气行业证券投资基金2014年第一季度报告原文

  9.2 存放地点

  中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层

  存放网址：http://www.ubssdic.com

  9.3 查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

  咨询电话：400-880-6868

  国投瑞银基金管理有限公司

  二〇一四年四月二十一日