证券时报多媒体数字报

  基金管理人:大成基金管理有限公司

  基金托管人:中国农业银行股份有限公司

  报告送出日期:2014年4月21日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2014年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2014年1月28日(基金合同生效日)起至3月31日止。

  §2 基金产品概况

  ■

  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位:人民币元

  ■

  注:1、本基金的基金合同生效日为2014年1月28日,截至本报告期末,基金成立未满1季度。

  2、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  大成信用增利一年债券A

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  大成信用增利一年债券C

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  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注:1、本基金合同于2014年1月28日生效,截至报告期末,本基金合同生效未满一年。

  2、按基金合同规定,基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。截至报告期末,本基金仍在建仓期。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

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  注:1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。

  2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成信用增利一年定期开放债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,在基金管理运作中,大成信用增利一年定期开放债券型证券投资基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定,本基金没有发生重大违法违规行为,没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易,整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下,努力为基金份额持有人谋求最大利益。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的规定,公司制订了《大成基金管理有限公司公平交易制度》、《大成基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》。公司旗下投资组合严格按照制度的规定,参与股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动,内容包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等与投资管理活动相关的各个环节。研究部负责提供投资研究支持,投资部门负责投资决策,交易管理部负责实施交易并实时监控,监察稽核部负责事前监督、事中检查和事后稽核,风险管理部负责对交易情况进行合理性分析,通过多部门的协作互控,保证了公平交易的可操作、可稽核和可持续。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  公司风险管理部定期对公司旗下所有投资组合间同向交易、反向交易等可能存在异常交易的行为进行分析。2014年1季度公司旗下主动投资组合间股票交易存在8笔同日反向交易,原因为投资策略需要。主动型投资组合与指数型投资组合之间或指数型投资组合之间存在股票同日反向交易,参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该股当日成交量5%的仅有2笔,原因为投资策略需要;投资组合间不存在债券同日反向交易。投资组合间相邻交易日反向交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影响,无异常;投资组合间虽然存在同向交易行为,但结合交易价差分布统计分析和潜在利益输送金额统计结果表明投资组合间不存在利益输送的可能性。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

  2014年一季度,经济增长放缓的势头在宏观数据上得到印证,1-2月工业增加值同比仅增长8.6%,低于去年四季度平均10%的增速。汇丰PMI今年1月就跌破50,并持续下跌,中采PMI虽然在3月有所反弹,但反弹力度明显低于季节性,显示经济仍然难以企稳,1季度GDP可能低于7.5%。通胀方面,春节错位使得CPI同比数据波动较大,但涨幅温和可控。货币政策和流动性方面,央行在1月下旬选择针对城市商业银行等四类机构开展常备借贷便利操作试点,提高了货币政策的传导效率,同时通过公开市场正、逆回购操作加强对回购利率的引导,向市场传递降低回购利率波动性、维持银行间市场适当宽松的政策意图。超日债无法按期全额支付利息,使得中国信用债市场出现第一单实质违约,同时中小企业私募债也频频爆出信用事件。受此影响,市场信用风险偏好明显下降,低评级民企债券发行困难程度明显增加。

  市场表现方面,中债综合财富指数一季度上涨2.46%,为2012年1季度以来指数表现最好的一个季度。从各个月的表现来看,2月涨幅最大,3月小幅下跌。板块方面,金融债表现好于国债,城投债好于产业债,银行间好于交易所。期限方面,收益率曲线陡峭化下移,中等久期品种表现佳。1季度,转债指数受股市下跌拖累,下跌了1.18%,但个券表现差异较大,受益于国企改革的石化和隧道转债表现抢眼。

  本基金于今年1月28日成立,建仓初期本基金把握住春节前资金利率较高的时点将资金主要以协议存款的形式进行了运用,获得了较高的收益。在2月,考虑到收益率下行较快,适当控制了债券建仓的速度,在3月,随着收益率的上升,逐步加快了建仓的速度。整体来看,从成立日到3月底,本基金净值上涨0.8%。

  4.4.2 报告期内基金的业绩表现

  本报告期内,大成信用增利A份额净值增长率为0.80%,大成信用增利C参考份额净值增长率为0.70%,同期业绩比较基准增长率为0.72%,大成信用增利A份额净值增长率高于同期业绩比较基准的表现,大成信用增利C份额净值增长率低于同期业绩比较基准的表现。

  4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望2014年2季度,销售的下滑带动房地产投资下滑的趋势愈趋明显,土地出让金下滑、偏紧的货币环境和政治环境也对基建投资形成抑制,这意味着经济增速有进一步下滑的风险。受翘尾因素的影响,2014年CPI同比的高点将出现在2季度,但绝对水平仍在可控范围之内。随着监管趋严,并且伴随着信用风险的暴露,银行普遍开始压缩和控制非标的增量。从近期的社会融资数据来看,委托贷款和信托贷款的增速明显放缓,带动社会融资增速逐步下降, M2增速2季度可能将跌破13%。从货币政策面临的环境来看,当前经济和货币环境与2014年4季度存在着明显的不同:首先,经济下滑已近成为现实和趋势,其次影子银行和M2的增速开始得到有效控制,央行通过控制基础货币压低货币乘数的必要性减弱,因此央行会维持银行间流动性相对宽松,M2增速合理、但主动大幅放松货币政策的概率也较小。我们判断货币政策可能会采取短端维稳、长端定向宽松的方式以保持合理的流动性,同时降低长期融资成本以更有利于稳增长。在这种情况下,收益率曲线可能会平坦化下行。信用债市场方面高等级供需关系较好,收益率有望随着利率债收益的下滑而下滑,在经济增长下滑期,应控制中低等级产业债的风险暴露,配置资质较好的城投债

  基于以上判断,考虑到本基金的风险收益特点,在2季度本基金将积极建仓,以1年左右的信用债和期限匹配的存款作为主要的配置以获得稳定的持有回报,同时增持一些下滑回报较高的2年期债券,通过可转债来参与股市可能的反弹机会。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

  本基金本报告期末未持有股票。

  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  本基金本报告期末未持有股票。

  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金本报告期末未持有贵金属。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  5.9.1 本期国债期货投资政策

  本基金本报告期未投资国债期货。

  5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本基金本报告期未投资国债期货。

  5.9.3 本期国债期货投资评价

  本基金本报告期未投资国债期货。

  5.10 投资组合报告附注

  5.10.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  5.10.2 基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

  5.10.3 其他资产构成

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  5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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  5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末未持有股票。

  5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。

  §6 开放式基金份额变动

  单位:份

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  注:本基金合同生效日为2014年1月28日。

  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

  基金管理人未持有本基金份额。

  7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。

  §8 影响投资者决策的其他重要信息

  本基金本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。

  §9 备查文件目录

  9.1 备查文件目录

  1、中国证监会批准设立大成信用增利一年定期开放债券型证券投资基金的文件;

  2、《大成信用增利一年定期开放债券型证券投资基金基金合同》;

  3、《大成信用增利一年定期开放债券型证券投资基金托管协议》;

  4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程;

  5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。

  9.2 存放地点

  本报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。

  9.3 查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅,或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。

  大成基金管理有限公司

  2014年4月21日