证券时报多媒体数字报

  基金管理人:光大保德信基金管理有限公司

  基金托管人:兴业银行股份有限公司

  报告送出日期:二〇一四年四月二十一日

  §1重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2014年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2014年1月1日起至3月31日止。

  §2基金产品概况

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  §3主要财务指标和基金净值表现

  3.1主要财务指标

  单位:人民币元

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  注:1、 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2基金净值表现

  3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  注:为更好地反映债券市场整体运行情况和本基金管理人旗下相关基金投资组合的运作情况,经与基金托管人兴业银行股份有限公司协商一致,自2014年1月1日起,将本基金的业绩比较基准由原“75%×上证红利指数+20%×天相国债全价指数+5%×银行活期存款利率”变更为“75%×上证红利指数+20%×中证全债指数+5%×银行活期存款利率”。

  3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  光大保德信红利股票型证券投资基金

  份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

  (2006年3月24日至2014年3月31日)

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  注:1、为更好地反映债券市场整体运行情况和本基金管理人旗下相关基金投资组合的运作情况,经与基金托管人兴业银行股份有限公司协商一致,自2014年1月1日起,将本基金的业绩比较基准由原“75%×上证红利指数+20%×天相国债全价指数+5%×银行活期存款利率”变更为“75%×上证红利指数+20%×中证全债指数+5%×银行活期存款利率”。

  2、根据基金合同的规定,本基金建仓期为2006年3月24日至2006年9月23日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。

  §4管理人报告

  4.1基金经理(或基金经理小组)简介

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  4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  为充分保护持有人利益,确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待,本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发,建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期,本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行,未发现存在违反公平交易原则的现象。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易。

  4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

  宏观经济在去年四季度环比放缓之后今年一季度继续弱势下行,经济层面缺乏亮点,同时面临IPO重启预期渐强、美联储推进QE退出、部分行业去年涨幅过高等因素,市场在一季度维持震荡格局,但在结构上总体延续了2013年的分化状态,成长性行业表现占优。

  本基金一季度的操作中,在资产配置层面,维持了股票仓位的基本稳定;行业配置层面适当减少了金融、地产等受利率上升影响更大的利率敏感型行业配置,同时增持了医疗服务、食品饮料等估值合理的稳定增长类行业,减持了部分估值偏高的成长性行业个股;在个股选择上始终坚持综合评估企业的盈利能力、成长性和估值水平。

  4.4.2报告期内基金的业绩表现

  本基金本报告期内份额净值增长率为-6.03%,业绩比较基准收益率为-2.35%。

  4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  2014年基建和地产投资下行导致需求不达预期的风险有所增强。地方政府融资平台债务审计已经公布结果,在政府淡化GDP考核和防范债务危机的背景下,中央将对地方政府投资施加更多的约束,叠加基数效应,这将使得基建投资增速有所放缓。地产方面,由于利率市场化导致银行负债成本上升,我们可以预期2014年银行抵押贷款利率下浮幅度将收窄,甚至出现上浮,地产成交继续承压。总体而言,我们判断未来地产调控方式有望逐渐向市场化转变,但在中期行业需求依稀见顶的背景之下,地产投资增速仍将缓慢下行。

  未来一段时间,消费仍将面临反腐整风及经济增长放缓带来的压力,但总体能够保持基本稳定。2014年,在美国复苏背景下,出口维持回暖但难有惊喜。中期之内,经济转型的本质在于推进社会收入分配体制改革,伴随居民收入增长,消费增长的持续性将得以强化,同时消费将在政府未来保增长的举措中占有越来越重要的地位。

  通胀方面,CPI没有上涨压力,但由于基数效应,上半年将大体维持相对高位,PPI维持弱势。未来通货膨胀可能面临的上涨压力主要来自国内劳动力成本的刚性上涨以及国内资源价格改革可能带来的投入成本上升。在美国逐步退出量化宽松的大背景下,大宗商品价格上涨压力不大。中期来看,在宏观经济结构性问题的解决方式上,无论我们选择主动去杠杆还是被动去杠杆,经济增速都将下降,生产资料价格端不排除出现通缩压力。

  就外围环境而言,导致欧债危机的根本性问题并没有得到解决,在相当长时间内,欧洲经济仍将处于低迷状态。而美国经济内生增长的动力则较为强劲,未来如果持续复苏,联储将逐步退出宽松政策,这将在导致美元升值的同时对新兴市场资产价格带来压力。

  总体而言,我们认为在当前固定资产投资增速有放缓压力的情况下,2014季度GDP将呈现环比略有放缓,同比有所下行的局面,单就二季度而言,保增长或能暂缓经济下行。考虑到去年以来市场结构性涨幅巨大,不排除阶段性的风险释放。2014年政策大幅放松和大幅紧缩的概率都不大,维持偏紧的货币政策、适度放慢增长同时缓慢推进结构转型是更可能的选择。改革、转型相关方向仍将成为市场挖掘的重点。

  行业配置方面,中期内持续看好结构调整和消费升级所带来的消费类行业的增长机会。充分关注低估值和盈利增长确定且具有可持续性的相关行业投资机会,同时应在供应增加、估值承压的背景下逐步增持在细分领域具有核心竞争力的优势成长股,真成长将在分化之后再次崛起。另外,汽车、家电等传统行业仍然存在个股精选的机会。对于2013年市场呈现的成长型风格,我们倾向于认为这是2012年下半年经济阶段性企稳回升在市场层面的滞后反映,同时也是市场参与者对经济转型美好期待在股票市场的映射,但当投资者的预期已经透支了转型的进程,未来调整与分化则在所难免,当前估值高企的时刻更需要关注的或许是风险与收益是否匹配。

  §5投资组合报告

  5.1报告期末基金资产组合情况

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  5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

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  5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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  5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未投资资产支持证券。

  5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金本报告期末未投资贵金属交易。

  5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  本基金本报告期末未投资股指期货。

  5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  本基金本报告期末未投资国债期货。

  5.11投资组合报告附注

  5.11.12013年11月7日,中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司(“本公司”,连同其附属公司,“本集团”)董事会(“董事会”)根据中国远洋控股股份有限公司2013年11月7日的A股公告获悉,公司非执行董事徐敏杰(“徐先生”)正接受相关部门调查(“调查”)。目前公司生产经营活动一切正常。公司董事会相信,调查将不会对集团业务及营运构成重大不利影响。董事会将继续监察调查进展并不时评估调查对本集团的影响。公司将根据监管要求对相关情况及时披露。本基金管理人认为公司非执行董事被相关部门调查事件已经被基本消化。本基金管理人对上述股票的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。

  根据2013年10月14日《中国平安保险(集团)股份有限公司关于平安证券收到中国证监会行政处罚决定书的公告》,中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)决定责令平安证券改正及给予警告,没收其在万福生科(湖南)农业开发股份有限公司发行上市项目中的业务收入人民币2,555万元,并处以人民币5,110万元的罚款,暂停其保荐业务许可3个月。中国平安表示,作为平安证券的控股股东,将积极督促平安证券严格按照中国证监会的要求缴纳罚没款,持续进行整改,切实保护投资者利益。本基金管理人认为中国平安保险股份有限公司负面事件影响已经基本消化。本基金管理人对上述股票的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。

  报告期内本基金投资的其他前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情形。

  5.11.2本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

  5.11.3其他各项资产构成

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  5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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  5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。

  §6开放式基金份额变动

  单位:份

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  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  本报告期内,基金管理人不存在持有、申购、赎回或买卖本基金的情况。

  §8影响投资者决策的其他重要信息

  无

  §9 备查文件目录

  9.1备查文件目录

  1、中国证监会批准光大保德信红利股票型证券投资基金设立的文件

  2、光大保德信红利股票型证券投资基金基金合同

  3、光大保德信红利股票型证券投资基金招募说明书

  4、光大保德信红利股票型证券投资基金托管协议

  5、光大保德信红利股票型证券投资基金法律意见书

  6、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程

  7、基金托管人业务资格批件和营业执照

  8、报告期内光大保德信红利股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告

  9、中国证监会要求的其他文件

  9.2存放地点

  上海市延安东路222号外滩中心大厦46层本基金管理人办公地址。

  9.3查阅方式

  投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人。 客户服务中心电话:4008-202-888,021-53524620。 公司网址:www.epf.com.cn。

  光大保德信基金管理有限公司

  二〇一四年四月二十一日