证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 贾壮

  近年一路高歌猛进的信托业可能将进入低速增长时期，表现为信托资产规模增速回落和收益率适度回归。

  根据中国信托业协会昨日公布的《2014年一季度中国信托业运行情况报告》，一季度清算的信托产品平均年化综合收益率为6.44%，低于2013年全年的7.40%。

  信托资产增速

  和收益率双双回落

  来自中国信托业协会的统计数据显示，截至2014年一季度末，全国68家信托公司管理的信托资产规模11.73万亿元，比年初增长0.82万亿元，增幅7.52％。自2013年一季度以来，信托资产环比增幅一直维持在7%~8.3%之间，结束了2010年~2013年一季度平均单季增幅11.77%的高速增长。

  2014年一季度清算的信托产品平均年化综合收益率为6.44%，低于2013年全年的7.40%，处于近年来6.30%~7.50%的波动区间。信托业协会专职副会长王丽娟分析说，这一收益率在理财市场上仍处较高水平，在近期经济下行压力较大、资本市场低迷的背景下，实现这样的收益率实属不易。

  她说，其中一个重要原因是在市场竞争压力加大、利率市场化加速的环境下，信托公司为适应市场发展需求，主动让利于客户。正因为这样，2014年一季度已清算的信托产品平均年化综合信托报酬率环比降幅达38%。

  信托资金来源结构方面，截至今年一季度末，信托财产中主要由信托公司主动管理的集合资金信托计划规模占比24.97%，环比增长0.07%，同比增长0.97%；单一资金信托占比69.48%，环比下降0.13%，同比下降0.33%。

  寄望“99号文”

  重塑行业格局

  王丽娟向证券时报记者表示，信托业现有发展模式可能面临“三个难以为继”的压力：一是信托产品“高收益、低风险”特性将难以为继；二是信托行业“冲规模、轻管理”的发展路径难以为继；三是以信贷类、通道类为主的业务结构难以为继。

  据了解，监管部门下一步工作的重心在于如何因势利导，趋利避害，推动信托业加快转型发展。这方面，近日银监会发布了《关于信托公司风险监管的指导意见》（“99号文”），给出了明确的方向、系统的方法和一系列政策利好。

  99号文突出强调了信托公司股东三大责任：一是出现流动性风险时，需要提供流动性支持；二是资本不足时，应推动压缩业务或补充资本；三是经营管理出现重大问题时，更换股东或限制权利。

  99号文在摸索规律、总结经验的基础上，对清理非标准理财资金池业务提出具体要求：一是必须尽快推进清理工作，不许新开展此类业务；二是不搞“一刀切”，而要各家信托公司依据自身实际，，自主自行制定清理整顿方案；三是不搞“齐步走”，而要各家公司遵循规律，循序渐进，确保清理整顿工作不引发风险。