证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 刘雯亮

  虽然昨日出现久违的大涨，但互动娱乐（300043）近一段时间的市场走势并非想象中那么一帆风顺。

  在今年3月中旬至4月8日的停牌后，公司推出了与复星联手做大娱乐产业链的利好方案，由模型玩具制造向互动娱乐领域华丽转身。不过，公司股价没有像今年年初那样节节攀升，而是走出明显的下降趋势。二级市场上看，互动娱乐4月跌幅为18.7%，为2013年6月以来最大月跌幅。最近两个交易日，公司股价明显回升，继前个交易日上涨5.34%之后，昨日更是大涨9.88%。公开信息透露，自公司4月复牌以来，机构资金加大了抛售的力度和频率。

  资料显示，公司主要从事车模和电动玩具车的研发、生产与销售，自更名为“互动娱乐”以来，公司整体发展战略已全面转型升级互动娱乐领域，并将围绕“内容—渠道—平台”打造互动娱乐生态链。今年4月底，互动娱乐公布2014年第一季报，公司实现基本每股收益0.07元，稀释每股收益0.07元，每股净资产5.8874元。公司一季度实现收入和归属母公司净利润分别为5.07亿和0.17亿，分别同比增长7.5%和同比下降13.5%，毛利率同比提升4%至15.1%。

  期间，公司完成从动态车模、婴童车模为主的线下互动娱乐产品，往页游、手游为代表的线上互动娱乐产品的有效升级，初步构建传统行业和新兴行业相结合的创新型经营平台。另外，公司在巩固核心产品婴童车模的同时，不断拓宽产品线，加快儿童汽车安全坐椅、儿童自行车的开发力度。业内人士普遍认为，公司一季报业绩符合市场预期。

  广发证券发布研报认为，公司后续还将积极推动外延式扩张，打造互动娱乐产业生态链，公司今年业绩具弹性并有望超预期。考虑到当前估值具有吸引力，首次给予“买入”评级。国泰君安亦有类似看法，研报认为，星辉天拓自今年3月开始并表，第二季度多款游戏开始收费。

  有别于券商的一致看好，机构资金却择机抛出。公开信息显示，在昨日的大涨中，三大机构资金同时出现在卖出席位。而且，自公司4月复牌以来，机构资金持续抛售的力度较为显著。

  昨日，卖二、卖三和卖五席位均是机构资金，总计出货2338.6万元。若按昨日成交均价16.75元计，单是卖二机构就抛出了61.2万股。相比之下，前五大买入席位均为游资包揽，买一国泰君安证券成都北一环路证券营业部买入1207.9万元。

  回顾自公司4月复牌以来的公开信息，机构资金的身影频频出现在卖方席位。4月9日该股跌停之际，卖出榜有3家机构，总共出货3881万元。与此同时，前三大买入席位亦是机构，总共买入2841万元；4月10日该股涨停，机构却加大了减持力度，三大机构总共抛出6127万元，占当日成交金额的27%，而仅有一家机构小额吸纳735万元；4月14日，该股大跌9.7%，四大机构资金再度包揽卖二至卖五席位，共计抛出3286.9万元，而两家机构小额吸纳1260.3万元。显然，对于互动娱乐此次转型，机构之间存在明显分歧，而卖出机构的抛售意愿和力度明显超过买入机构。