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债券牛市进行中 2014-05-21 来源:证券时报网 作者:何秀红
工银瑞信基金经理 何秀红 今年以来,债券市场持续向好,银河证券数据显示,截至5月13日,全部债基的平均回报为3.23%,标准债基为3.52%。 由于经济不景气和资金面预期平稳的预期,债市在没有明确发令枪的情况下走出了一波牛市行情。今年以来,金融债收益率已经下行了80BP左右,并且曲线较为平坦,高等级信用利差比较窄,反映出市场对经济悲观预期以及对资金面稳定的预期,流动性风险溢价在收缩。 货币政策正在逐步放松,未来收益率曲线可能会呈现出陡峭化的走势。在这种情况下,高杠杆中短久期的策略比较合适。信用债投资机会在接下来一个阶段会比较好,中高等级信用债机会比较确定,至于低等级信用债,分化仍然是大趋势,产业债的个券特征比较明显,需要专业的甄别。 今年债券牛市已经确定,尽管前5个月债基净值增长较快,但是牛市还将持续,未来一段时间债券基金吸引力仍然比较大。
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