证券时报多媒体数字报

  投资有风险，所谓无风险投资是相对的，绝对的无风险投资是根本不存在的。比如说银行存款，就是相对的无风险投资，如果存款的利率收益追不上物价的通胀水平，那么银行存款也就成为了一种投资风险。我在这里所说的“无风险投资”，是以收益为正的相对概念。以银行存款利率作为无风险收益的基点，我们会常常碰到许多无风险投资的机会。最典型的是前几年打新股，在很长一段时间，包赚不赔的打新股年化收益率在两位数以上。

  许多投资者常常感叹无风险投资机会难觅，虽然确有运气的成分，然而更多的时候与运气无关。其实你如果做一位用心的投资者，你会发现总有机会在你面前。当然，这既考你的眼光，也考验着你的胆识。

  眼下，我认为购买上市公司中破净的银行股，就是又一次无风险投资的良机。当然，这种无风险投资有5道保险拱卫：

  首先，从最直观的股息来看。数据显示，上市银行股息率在各行业中遥遥领先。其中工、农、中、建四大行去年末股息率高达7%以上，远远超过五年存款定期利率；

  其次，银行股集体破净。16家上市银行有14家的股价均低于每股净资产。关于价格与价值的背离，有一个形象比喻：主人遛狗，狗一会儿走到主人前面，一会儿又跑到主人的后面。可甭管离开主人多远，最后总是要回到主人身边。换句话说，银行股股价回到净资产值只是时间问题。

  再看市盈率，目前银行股的市盈率己经是历史最低：其中的10家不足4.5倍。而2008年上证指数探底1664点时，银行股的市盈率是8.4倍。

  其四，从银行股的技术走势上看，抗跌性非常明显。不管大盘如何反复震荡下探，银行股已经拒绝同步下行了。以工商银行为例，现在无论日线、周线还是代表中期走势的月线，都以横盘托住了股价，大幅下挫的概率非常低。

  最后，就大盘而言，近期沪指5次刺破2000点而后神奇拉回。稍微拉长一些时间来看，即使短期还有在2000点之下运行的机会，也不可能维持很长时间。目前属于底部区域是不需要多高水平都看得到的。

  综上所述，现在闲钱买银行股，应该算得上无风险投资。退可高枕无忧获得远高于存款利息的分红股息；进可收大盘上行，银行股价回归价值的差价。殊不见，交通银行高管们已春江水暖鸭先知，肥水不流外人田，开始罕见的集体增持。还等什么呢？

  当然有人会拿银行股的种种利空说事。什么不良贷款啦，影子银行啦，什么以后银行也会破产啦等等。中国的银行会有什么很严重的问题吗？你信不信？反正我不信。如工商银行可是全世界最大，赚钱最多的银行，许多指标与欧美银行比较毫不逊色。如果银行真的摊上大事了，那别说银行股，你的存款也不保呀。这可能吗？相反我相信阴谋论。当年外资拼命唱空中国股市，以低价掠夺优质上市公司股票。如今难道不是似曾相识吗？