证券时报多媒体数字报

  标准普尔500真是一个令人欢喜的指数，给投资者带来财富。翻开K线图，从2009年3月666点以来走出非常漂亮的月线，本周四又创出1920点的历史新高。

  曾几何时，标普和沪指有着非常类似的历程。在全球牛市到来时，标普、上证指数都在2007年10月到达历史最高峰。而之前的高点也类似。上证指数是2001年夏冲到当时历史最高点2245点，标普是2000年科技股泡沫时到达当时的历史最高点1552点。考虑到标普是从1990年的300点下方涨起来的，这个涨幅非常可观。

  现在，标普创出历史新高，是2009年低点的近3倍。上证指数依然在2008年全球熊市时的2000点附近做箱体震荡。当然，上证指数这几年没什么变化，标普的调整却不少。抛开这个不说，先来看看标普是靠什么股票创出的新高。

  看指数当然要看其前十大权重股。从走势看，标准普尔500指数第一大权重股苹果本月上涨7.7%，对指数贡献较大。第二大权重股埃克森美孚5月以来高位盘整，对指数没什么贡献。谷歌5月7日以来上涨8%，对指数贡献较大。微软一个月来基本窄幅整理，略有上涨，没什么贡献。伯克希尔·哈撒韦、强生、通用电气基本横盘整理。富国银行近期小涨，略有贡献。沃尔玛下跌5%，是最大的拖后腿者。

  苹果、谷歌为首的科技股，是标普本月多次刷新历史高点的主要推动力。标普以工业股为主，辅之以金融股，在实际行业构成上，科技、能源、金融、制造业、服务业是标普的重点板块。和A股一样，板块轮动是标普牛市之路的缔造者，其中科技股的波段上涨，多次推动标普走牛。苹果2012年9月创下653美元高点后股价进入调整期，2013年7月一度跌到400美元附近，现在股价又重新涨至635美元，10个月时间股价反弹五成多。苹果是近段时间标普屡创新高的功臣，最近4个月度连续上涨，4月份上涨近10%。苹果股价调整期间，标普一度受到较大影响，但很快依靠服务业股票和传统产业的强劲表现，整体保持牛市，没有受到趋势上的影响。

  反观A股市场，找不到具有代表性的指数。唯一能给投资者以安慰的是创业板指数。虽然目前创业板指数1318点相比今年2月创下的历史高点1571点有较大的调整，但相比2012年底的低点585点依然是翻番的涨幅。创业板这轮牛市特别是去年带给投资者很多惊喜，但起初是被排斥、被质疑的对象，后来随着机构投资者发现买创业板赚钱、不买创业板亏钱后，便蜂拥进场。不过，由于其市值占A股总体市值有限，创业板对A股始终不具代表性。

  原本被市场寄予厚望，具有代表性的沪深300指数，集上海、深圳两地优秀股票于一身，但现在来看，也是失败的指数。沪深300指数和创业板指数同样在2012年底开始反弹，现在又回到了原位。沪深300指数已经沦为第二个上证指数，从形态看甚至比上证指数还难看。科技网络股Facebook一年来股价翻番，去年底成为标准普尔500指数成分股后，股价也上涨了20%。

  时代不断发展，代表大公司的股票指数如果能略微平衡行业权重，避免沦为金融股的附庸，A股市场才不会沉淀在周期性的悲观里起不来。