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小众产品拥挤 分级基金日趋同质化 2014-06-04 来源:证券时报网 作者:刘明
证券时报记者 刘明 东吴基金昨日公告,东吴中证可转债指数分级基金将于6月6日挂牌上市,这也让目前市场上唯一的一只上市转债基金——银华中证可转债指数增强分级基金不再孤独。银华中证可转债分级基金去年8月成立,该基金独享了近10个月的市场稀缺性不复存在。 分级基金属于小众产品,由于其特性独特,在基金公司产品创新中,被当成一个重要的努力方向。但是,随着越来越多的基金公司发力分级产品,分级基金的创新步伐由沪市300等宽基指数向细分指数与投资方向挺进。在分级基金产品逐渐增多后,分级基金细分领域也逐渐陷入了同质化状态。 实际上,在两只可转债指数分级基金即将进行PK之前,沪深300指数、深证100指数、中证500等宽指基分级产品早都有了“分食者”,而资源主题、医药分级等细分主题领域也相继有多家基金公司发行同类产品。例如,去年9月,就有信诚中证800医药行业指数分级和国泰国证医药行业指数分级基金先后上市交易。 上海一位基金分析师表示,近年来,由于基金产品多通道核准制的实施,基金产品数量暴增,同质化的现象也更趋严重。作为基金创新重要发力方向的分级基金,吸引了越来越多基金公司关注。因而在已经相当细小的分级领域中也有越来越多的同质化产品出现。 尽管分级基金进入同质化时代,不过,仔细比较还是可以发现产品设计上的差别。比如银华转债分级和东吴转债分级,虽然两只基金的B类份额初始杠杆都是3.33倍,但银华转债分级为指数增强型产品,同时银华转债分级上折母基金的单位净值为1.5元,而东吴转债分级上折的阀值为母基金单位净值达到1.4元。 对于同质化竞争,上述基金分析师表示,在跟踪标的基本相同的情况下,杠杆倍数更大的杠杆基金市场表现会更活跃,也更受市场青睐。另外,在同等条件下,具有先发优势的产品更能获得市场认可。 东吴基金的公告还显示,将于6日上市的东吴转债分级基金目前基本处于空仓,持有的转债仓位仅为0.13%,前十大持有人中,个人投资者较多。本次上市交易的份额中,机构投资者持有份额占比仅16.53%。 本版导读:
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