证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吕锦明

  港股在6月份的首个交易日，内银股受惠于“定向降准”政策而整体走强，带动恒生指数高开高走。

  据悉，在日前举行的国务院常务会议上“定向降准”被再次提出，将范围从前次所覆盖的三农扩大至小微企业等领域。中国人民银行表示，“定向降准”及再贷款的力度将加大，在稳定融资总量的同时，将加强信贷政策引导，着重支持三农、小微企业、战略性新兴产业、棚户区改造及保障性住房建设等领域。对此，市场普遍预期这一利好范围将有望扩大，内银股因此在昨日普遍走强，截至收盘，工商银行(01398.HK)涨1.98%报5.14港元，建设银行(00939.HK)升1.76%报5.79港元，农业银行(01288.HK)更是大涨3.76%，报3.59港元。民生银行(01988.HK)涨幅超过2%报8.12港元。

  多家机构表示，在内银股板块中，更看好农业贷款占比较高的农业银行H股(01288.HK)，认为其将可直接受惠于上述政策。瑞银将农行H股的投资评级由“沽售”调高至“中性”，目标价上调至3.6港元。国泰君安分析师曹柱认为，农行的净息差水平跑赢同业，仍为行业内的首选个股，因此给予其目标价4.1港元。

  申银万国首席宏观分析师李惠勇表示，“定向降准”政策将可释放资金约1500亿元，不过，他认为政策效果只会令内地经济企稳，不足以推动内地经济恢复之前的增速，因此，李惠勇强调不排除管理层还会再次扩大利好政策的范围。

  据中国银行国际金融研究所副所长宗良称，本次“定向降准”的范围加入了小微企业，针对性较强，预期释放资金超过1000亿元，加上4月份县域金融机构“定向降准”释放的资金，综合来看，总体释放的资金量几乎可以达到3000亿元。

  也有分析师认为，在“定向降准”政策之下，内银股只会个别受惠。香港大华继显的分析师表示，内地近期推出的一系列“微刺激”措施，正累积成影响力更大的政策效应，由此产生的累积作用将会提振中资银行股的整体人气。该行分析师进一步指出，由于近期许多媒体都报道了内地微调政策的可能性，预计市场对于内银股的投资气氛将得到改善，并有望缓解市场对内地经济进一步衰退的担忧，那些更易受中小企业贷款者拖累的中型银行将因此受益。

  在内银股板块中，大华继显将招商银行(03968.HK)的投资评级上调至“买入”，对于大型内银股，大华继显重点推荐的是建设银行和农业银行。