证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 靳书阳

  中小房企的融资方案在再融资重启之后似乎更受监管层的青睐，这或许与再融资审核新规密切相关。

  6月17日，华夏幸福再融资方案在股东大会上获得通过。证券时报记者查询数据发现，自去年8月1日新湖中宝推出再融资预案至今，共有50家房地产上市公司推出再融资预案，其中6家获得证监会核准。这6家公司中，有4家已实施再融资方案，均为中小房企。

  这4家上市公司分别是天业股份、天保基建、迪马股份、外高桥。此外，大名城和北京城建再融资方案已获证监会核准，但尚未实施。

  此轮重启房企再融资，对土地问题的重视是最明显的变化。国务院规定，对存在闲置土地、炒地以及捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为的房地产开发企业，将暂停上市、再融资和重大资产重组。

  证监会新闻发言人张晓军今年3月表示，证监会在再融资审核中将贯彻上述规定，并已与国土资源部和住房城乡建设部建立并完善了部门协商机制。对房地产行业上市公司以及募集资金投向涉及住宅房地产开发业务的再融资申请，一律就其用地情况征求国土资源部意见。对于房地产行业上市公司以及募集资金投向涉及商品房开发项目的再融资申请，其商品房开发行为需住房城乡建设部进一步检查认定的，证监会将征求住房城乡建设部意见。他强调，证监会在进行相关审核时，将在公司自查、中介机构核查的基础上，依据国土资源部等部门的意见来认定。此外，其他审核程序没有变化。

  深圳一位匿名的保荐代表人分析，具体来说，再融资新政规定，发行人必需出具三年之内没有违法违规行为的证明，包括曾经处置的土地和已出售的楼盘在内。大型房企由于融资规模太大，项目众多，在上述政策管控下，反而不具优势。

  除了土地问题可能导致再融资方案难以成行，市场变化也是大型房企方案难以实施的重要原因。上述50家推出预案的房企中，招商地产以及荣盛发展，均因股价与增发价倒挂，已不再具备方案实施的可操作性，停止实施再融资方案。