证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  安倍晋三自2012年年底再次当选日本首相之后，曾承诺要用“三支箭”来重振日本经济。就在投资者对“安倍经济学”的信心逐渐消退之际，“安倍经济学”中的“第三支箭升级版”终于在昨日射出。

  去年6月，安倍晋三公布了经济增长战略的“第三支箭”，结构性改革被纳入经济刺激日程表，但外界认为“第三支箭”大部分措施早已过时，并回避了深层次结构性问题。因此，此次公布的经济刺激计划是去年6月“第三支箭”的升级版。

  据海外媒体报道，日本内阁昨日批准了安倍晋三的基本经济方案和增长策略，再度射出的“第三支箭升级版”包括下调企业税、允许养老基金增加股票仓位、扩充劳动力大军、允许农田合并、结束电力行业垄断以及重启核反应堆等内容。对于市场而言，此次“第三支箭升级版”最被关注的无疑是企业税改革话题。安倍晋三昨日表示，日本政府将在未来数年分阶段将企业税税率调降至30%下方。

  此外，日本政府养老投资基金（GPIF）是全球最大的养老基金，为日本养老金账户持有者管理的资产规模达129万亿日元（约1.26万亿美元），比墨西哥或韩国全年的国内生产总值还高，其投资风格的转变或影响全球资本市场。目前，日本政府正推动GPIF购买更多股票，并减少对政府公债的投资。安倍晋三昨日再次强调，GPIF应快速改革其投资组合管理策略。

  GPIF投资委员会负责人此前表示，将在今年9至10月宣布提高GPIF在日本股市、海外股市、海外债市三大类资产的投资，每类资产投资比例提升5个百分点，占比分别升至17%、17%、16%，日本债券的投资占比将由60%降至40%。

  在去年累计上涨将近60%之后，日经225指数今年以来下跌近5%。与此同时，日元兑美元汇率今年以来累计升值超过3%，而去年贬值21%，显示市场对“安倍经济学”的信心逐渐消退。安倍晋三昨日表示，日本经济前景偏向正面，企业营收增加导致薪资和家庭收入增加，但复苏尚未扩展到整体经济领域。

  安倍晋三上台以来所射出的前两支箭引爆了“做空日元做多日股”的交易模式，这种交易模式一度成为全球对冲基金的“宠儿”，金融大鳄索罗斯更在两个月内通过做空日元狂赚近10亿美元。巴克莱认为，今年以来“做空日元做多日股”模式呈现出“偃旗息鼓”的态势。不过，随着安倍晋三披露更多刺激经济措施细节，这种局面将在未来数月有所改变，现在日本重新让投资者产生兴趣的机会来了。此外，日本通胀率上升预示着日本投资者最终会重新增持风险更高的资产。