证券时报多媒体数字报

  最近一周（6月19日—6月25日），沪深A股市场继续震荡，两融交易再度萎缩。

  数据显示，6月25日前5个交易日累计融资买入金额为755.6亿元，比前5个交易日大幅减少19.79%。融资偿还金额减少13.53%，降为734.37亿元。融资余额继续回升，截至6月25日，融资余额为4034.80亿元，相比5个交易日前增加0.53%。近5个交易日融券卖出量为2933.27万手，比前5个交易日减少7.94%。截至6月25日，融券余额为28.26亿元，比5个交易日前减少7.54%。从数据看，融资买入金额和融券卖出量双双萎缩，与同期两市成交缩量表现一致，显示当前市场情绪比较谨慎，投资者在等待市场选择方向。

  策略方面，我们认为将两融数据结合上市公司股东的增减持情况一同分析，对选取两融操作标的有较好的参考作用。按照这一策略，我们选取了适合融资买入的吉林敖东和适合融券卖出的杰瑞股份。

  吉林敖东（000623）：近5个交易日融资买入0.96亿元，比前5个交易日减少0.18亿元，降幅为15.6%；融资余额为9.13亿元，增幅为0.02%。

  该公司是集医药生产、医药销售、医药科研开发为一体的控股型集团公司，近年来业务发展较快，2013年度收入和利润分别同比增长33%和20%。2014年6月，公司公告有重要股东增持股票，多位高管集体增持177.5万股，增持均价约为15.13元/股，略低于周四收盘价15.43元。高管集体增持举动验证了我们对公司低估的判断，融资交易建议关注。

  杰瑞股份（002353）：近5个交易日融资买入0.54亿元，比前5个交易日减少0.3亿元，降幅35.44%；融资余额为5.42亿元，减少0.1亿元，降幅为1.8%。融券卖出61.6万股，增幅5.22%；融券余额981万元，增幅2.27%。

  该公司是国内石油开采服务商，近年业务发展较快，2013年度收入和利润分别同比增长55%和53%。但公司利润增长中应收账款体现较多，盈利质量不高。2014年6月，公司公告有重要股东减持股票，3位高管共减持222.9万股，减持均价约为39.18元/股，略低于周四收盘价40.42元。重要股东的大量减持体现对公司的高估状态的担忧，融券交易建议关注。

  （作者单位：华泰证券）