证券时报多媒体数字报

  秉承今年1月、2月的新股走势，本轮IPO重启后上市的新股，仍然保持着“秒停”、低换手率与连续涨停的走势。这就意味着投资者很难在新股上市当天及前两三个交易日买进新股。而能买到新股的投资者无疑都是幸运儿了。谁能成为这样的幸运儿？当然是拥有“VIP快速交易通道”的机构投资者与大户。在“VIP快速交易通道”的辅助下，某些大户与机构常常可以将市场上少有的新股卖盘收入囊中。如本轮IPO重启后率先上市的4只新股，多次被某券商旗下的营业部“抢单”成功，成为新股上市当天的最大买家。

  应该说，“VIP快速交易通道”的存在早已不是股市里的秘密。今年3月19日，深交所与行业经纪业务委员会联合召开证券公司座谈会，就部分证券公司向客户提供“VIP快速交易通道”问题听取行业的意见，对大户资金利用VIP通道炒新的相关问题予以高度关注。但从事情的发展来看，“VIP快速交易通道”问题虽然受到了监管部门的关注，但这一“VIP通道”仍然还洞开着，并没有被关闭。

  这种情况的出现其实并不难理解，因为这其中明显涉及到证券公司的利益问题。“VIP快速交易通道”其实是证券公司吸引大户的一大法宝。不仅一些大户、超大户会奔着“VIP快速交易通道”而到某家证券公司开户，而且通过提供“VIP快速交易通道”，证券公司每年还可以向大户们收取数十万元不等的使用费。一些证券公司因此还给“VIP快速交易通道”披上了“差异化服务”的外衣。

  但不论是否“差异化服务”，“VIP快速交易通道”的存在是有违“三公”原则的，是对中小投资者的明显不公。证券交易最基本的两大原则，一个是时间优先，另一个是价格优先，而“VIP快速交易通道”使大户的交易速度要比普通散户快很多，能够在快速涨停中屡屡秒杀成功，这就有违时间优先原则。虽然有的中小投资者在前一天的晚上就下单了，但因为不是“VIP快速交易通道”，这样的买单同样也很难在“抢新”中成交。“VIP快速交易通道”让中小投资者的弱势地位变得更加明显。

  “VIP快速交易通道”对中小投资者不公平，它的存在不利于保护中小投资者合法权益，因此，监管部门有必要就此叫停“VIP快速交易通道”，以保护中小投资者利益，同时也是对证券市场“三公”原则的维护。

  在叫停“VIP快速交易通道”的问题上，有必要正视证券公司的“差异化服务”问题。随着证券公司之间竞争的加剧，包括今年以来少数券商推出“零佣金”而打响的“佣金价格战”，提高服务水平，成了证券公司的共识。在这种背景下，证券公司推出“差异化服务”，哪怕是“私人定制服务”都是不难理解的，也是值得鼓励的。但这种“差异化服务”乃至“私人定制服务”，不应该损害到其他投资者的利益，更不应该破坏“三公”原则，这是“差异化服务”以及“私人定制服务”的前提。如果违背了这个前提条件，那么任何的“差异化服务”或“私人定制服务”都应该叫停，这当然也包括“VIP快速交易通道”在内。