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A股需要货真价实的分红 2014-07-14 来源:证券时报网 作者:
今年以来,美国股市三大股指屡创新高。与美股对应的,是A股上证指数始终还在2000点附近徘徊。两者为何会走出相反的走势?美股的牛市是否会继续走下去?A股的牛市何时能够到来?加拿大皇家银行风险管理资深顾问陈思进做客证券时报网财苑社区,与广大网友进行交流。 网友:美股这几年为何能持续走牛,哪些因素支撑起了美股的牛市? 陈思进:主要是因为美联储近几年的货币宽松政策,特别是接近零的利率;其次是美国不断降低的失业率,给人以经济复苏的前景;当然,还有美国股指中多些公司的亮丽业绩等等。 网友:您觉得美联储的货币宽松政策、特别是接近零的利率还会继续下去吗? 陈思进:不会。美联储正在按预期结束量化宽松政策(QE),若经济朝预期发展,将于10月结束QE。如果通胀有抬头迹象的话,最快可能明年第一季度升息。 网友:欧洲的经济已经走向正常轨道了吗?还有没有爆发经济危机的可能? 陈思进:欧洲经济并没有真正复苏,而是在货币政策的刺激之下的“兴奋”而已。特别是南欧,失业率太高了,负债太高,银行系统非常脆弱。7月10日,全球股市出现了大跌,因投资者对全球经济的担忧以及葡萄牙银行业爆出危机,欧洲股市出现震荡,同时法国工业产出数据跌幅大超预期。这打击了股市投资者们的信心,担心近期的牛市可能崩塌,避险情绪重燃;随后,这种恐慌情绪蔓延到美股,全球主要股市都出现了抛售。 网友:A股为何会走这么长的熊市?要迎来牛市的话,必须具备哪些条件? 陈思进:原因很多,难以一一尽述。说到底,关键还是由中国股市最初的设计所致:为企业脱困,导致以圈钱为目的,使得中国股市几乎只有投机难见投资。而在一个健康的股票市场中,投资者必须占大多数。为什么这么说?因为投资和投机是有区别的。投资是指:你买入股票后,是希望得到定期的股息分红,并不在意股价短期的涨与跌,投资的收益是来自于投资物所创造的财富。而投机是指:你买入股票是希望低买高卖(或做空),其收益是来自于另一个投机者的亏损。因此,一个健康的股市,一定要投资人占多数。不过,这里所提及的分红,必须是货真价实的分红,并不是把股价砍下一截的假分红。只要分红略高于银行的利息,就能稳定股价。如果参与市场的多为投资者,而多数上市公司又都能按P/E值(市盈率)的比例来分红的话,那么P/E值才能成为大家的标杆儿,不必追高杀低,使股价合理化,减少甚至不出现股价的泡沫,以此来确保市场的有效性和稳定性。只有在这样的股市中,才可为广大的投资者带来真正的回报,也会吸引退休金和养老基金入场,使股市进入良性循环之中。 网友:怎么看待阿里巴巴、京东商城等互联网巨头赴美上市?随着国内资本市场的完善,是否会有更多的科技股在A股上市? 陈思进:中国公司在美国上市,其实是一把双刃剑。尽管公开上市有诸多益处,但上市公司往往也面临着许多新的挑战。最重要的变化,是他们必须向投资者公开披露公司的信息,还必须定期将财务报告呈报给证券监管机构,这就增加了各种财务开支。上市公司还将面临市场的巨大压力,导致管理层把关注的焦点放在短期收益上,而非长期增长上。又因为投资者不断寻求收益增长,所以管理层为了追求高额利润会作出疯狂的决策。 (更多内容请访问财苑社区:http://cy.stcn.com) 本版导读:
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