中国基金报多媒体数字报

  7月过半，伴随东北临储、南方跨省移库及进口玉米拍卖活动的多管齐下持续进行，国家临储玉米持续供应市场，而在当前临储2012年玉米首播投拍进入尾声、实际成交规模远低于计划投放量的情况下，后期临储2013年玉米投拍预期升温。与此同时，未能成交的临储2012年玉米后期命运也备受市场关注。

  鉴于临储2012年所收玉米质量普遍偏差，饲料企业使用难度较大，此部分粮源需主要依靠玉米深加工企业消耗，近期市场中关于国家临储玉米定向销售深加工企业并给予一定补贴的传闻也是此起彼伏。近日《东北玉米深加工企业竞购加工国家临时收储玉米补贴管理办法》终于面世，“在2014年5月至10月期间，参加国家有关部门组织的国家临时收储玉米竞价销售活动，在内蒙古、吉林、黑龙江三省（区）竞购，并于12月底前运回企业自用加工的玉米数量，超过其两个月加工能力，中央财政按100元/吨标准给予补贴”，深加工补贴政策算是尘埃落定。

  如果说该补贴政策给东北深加工企业吃了一颗“定心丸”的话，华北市场则只能自找出路。自2013年秋粮上市、东北临储启动收购以来，所有政策扶持均将华北市场排除在外，华北深加工企业既无缘临储代收，运输补贴亦不在列，时至今日，东北深加工企业竞购补贴启动，华北市场又被圈在其外。

  虽然政策面并没有对华北市场进行明确干预，但华北市场却从未远离政策的漩涡：春节前后，东北临储大量吸纳产区粮源，东北供应告急，彼时正处价格洼地的华北玉米快速反应，第一时间“北上南下”，成为补给东北及销区需求的一大外援；4月份以来，因前期外流过多，华北市场阶段性供应偏紧局面持续加剧，玉米价格一路高涨，至6月中旬前后，华北玉米价格达到今年同期高点，东北临储粮与华北市场价格形成顺价，东北临储玉米闻风而来，目前仍在源源流向山东等地。

  虽然本次国家对深加工企业的补贴政策再一次错开华北市场，但可以确定的是，全年临储主导市场的大环境下，任何一项对某一具体行业或某一区域的细节政策均不会改变全国大局。同样，国家对东北深加工企业给予补贴的政策也不可能将华北市场完全排斥于全国大市场之外。临储收购与拍卖锁定了全年市场价格波动的大区间，虽然中间过程中区域性价格波动行情会有出现，但随着后期临储拍卖不断供应市场及新一玉米年度临近，华北玉米市场必将持续向临储这一主流政策市靠拢。

  从本次东北深加工企业100元/吨补贴政策来看，势必降低东北深加工企业的收粮成本压力，但尚不致对包括华北在内的全国市场造成大的数量供应及价格波动。在目前东北临储玉米成本与华北市场顺价的情况下，东北贸易商参拍积极性升温，近期东北玉米入关流向华北数量不断增加，而因临储拍卖成本价格稳定，基于拍卖成本定价考虑，并不存在华北市场价格大幅波动的土壤。而受当前华北玉米价格高企及近期上涨势头明显放缓、新一玉米年度临近等因素考虑，近来华北各类贸易商清库存意愿大幅攀升，华北本地粮上量增加，也将起到稳定市场供应及价格走势的作用，短期华北粮价上涨缺乏动力。当然，受拍卖成本及贸易商趋利心理支撑，华北粮价下跌也将受限，短期供应增加情况下，震荡下跌或为主流行情。

  综合以上分析，东北深加工补贴政策的作用将更多表现在刺激东北深加工企业参拍临储玉米、加速东北临储库存压力释放等方面，而对华北市场来讲，在后期华北跨省移库拍卖大规模启动前，东北临储定价的机制已经形成，华北市场价格将持续向既保持与东北临储拍卖顺价又向临储成本价格靠拢趋势发展。    （作者系中国玉米网分析师）