中国基金报多媒体数字报

  上半年A股市场萎靡不振，多数个股表现糟糕。据私募排排网统计，菁英时代旗下的私募产品收益却迭创新高。7月15日，深圳菁英时代投资管理有限公司董事长陈宏超做客证券时报网财苑社区（http://cy.stcn.com），与网友一起分享寻找价值成长股的心得。

  财苑网友：菁英时代能在市场中穿越牛熊，取得佳绩的秘诀是什么？

  陈宏超：成功的投资源于看得远和守得住。首先，理念是核心。我们的投资是紧紧围绕“价值成长”这一核心理念展开的，即用实业的眼光、PE的心态挖掘二级市场伟大企业的种子，做可持续十年的复利投资，做值得持有十年的股票。我们研究长期的趋势性因素，寻找未来确定性强的大机会。从长期看，股票的价格和公司的内在价值趋于一致。我们在考察公司当前内在价值的同时，更注重分析公司未来的成长能力，做未来伟大公司的股东才是财富增值的最大利器。

  另外，农民的心态也不可少。农民知道要选好土壤、选好时机、选好种子，即和投资中的选行业、选企业、选人、选时机一样，都是关键。农民种下种子，季节不到绝不收获。企业的成长也不是一朝一夕的，我们选到优秀的企业就和它一起成长，享受它的开花结果。偶尔也会有风吹雨打的时候，要判断这些会不会对公司的基本面产生决定性的影响。这个过程中耐心很重要，要找到并守住，这才是投资中最难的事。坚守信念是一盏照亮我们前行的明灯。

  财苑网友：作为长线投资者，怎么看待中国未来长期行情？

  陈宏超：现在的中国就像上世纪七八十年代的美国。当时美国也同样经历着一轮转型升级，其后催生了一轮波澜壮阔的大牛市。时下，中国实施的结构转型升级战略正在重现美国二十世纪七八十年代转型的神话，无论是转型前的背景、表现，还是转型中实施的改革措施都非常相似。从这样一个角度来看，下一个财富崛起的机会应该是在资本市场领域。资本市场领域将来会有一个变化的过程，也就是说按照未来证券化率达到1∶1的状态，那么有可能未来十年我们的股票市值能达到一百万亿，这相当于再造一个过去房地产行业的财富增值。目前我们总体市值才达到美国总体市值的1/4，创业板还仅仅是一个苹果公司一半的市值，所以未来整个资本市场的发展空间还相当大。

  财苑网友：从行业角度来看，如何选择具有长线投资价值的行业？

  陈宏超：在经济结构转型的主旋律下，未来A股市场结构会重新洗牌，现在大市值的公司可能以后会退居二线，很多现在很小的公司，未来会往世界级企业挺进，会取代现有的大市值公司，这恰恰是我们寻找的巨大机会所在。目前我们更多地关注新消费、医疗服务、TMT、节能环保等成长领域。

  作为投资人，我们要反思自己的投资思路有没有顺应未来的大趋势。如果背离了它的方向，跑偏了赛道，即便是跑得很努力，也很可能收效甚微，未来的收益空间会大相径庭。

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