中国基金报多媒体数字报

  证券时报记者 曾炎鑫

  日前，4家上市险企先后发布上半年保费收入数据，这4家公司保费收入同比共增长10.94%，整体延续此前增长态势。其中，唯独中国人寿“逆势”微降，引起市场关注。

  与此同时，得益于保费收入和投资收益的持续双增长，多家券商研究所对上市险企全年业绩趋于乐观。

  国寿保费收入微降

  在摆脱2011年～2013年期间的基本面恶化后，保险公司整体业绩在2013年下半年以来持续回升，保费和投资收益都双双有所突破。而在2014年年初迎来的“开门红”，更是为上半年保费收入增长打下基础。

  根据证券时报记者统计，上半年4家上市险企保费收入合计为5511.47亿元，整体同比增长10.94%。从具体公司来看，中国人寿保费规模仍然位列第一，上半年保费收入为1969亿元。紧随其后的是中国平安，后者旗下的4家保险子公司保费收入合计为1792.48亿元。而中国太保和新华保险位列第三和第四。

  在增速方面，新华保险和中国平安位居前列。新华保险上半年保费收入同比增长29.85%，位列4家上市险企第一，而中国平安旗下4家险企保费收入合计同比增长24.22%，紧跟其后。

  在上市保险公司整体规模不断冲高之时，中国人寿上半年保费收入却同比负增长，相较去年同期的2025.72亿元保费收入，下降了2.81%。分析人士表示，这或许与国寿去年同期的基数较高有关，中国人寿曾于2013年6月创下超过50%的高增长。

  国泰君安证券保险业分析师表示，保险业基本面扎实，保费增长已恢复至2010年以前的水平，预计保险业2014年上半年保费收入增长超过20%——而这是2011年保费增速下降以来首次回到该水平。

  全年业绩值得期待

  在半年报出炉前夕，上市险企半年保费数据为观察险企业绩提供重要参考。日前，多位券商保险业分析师先后发布研究报告，对保险业上半年和全年业绩的预期趋于乐观。

  平安证券此前发研报称，保费、投资、资本三因素的改善是该公司研究团队于去年11月初对保险行业空翻多的主要逻辑，保险股在2014年将经历一个全年改善的过程。

  在险资投资方面，平安证券分析师缴文超表示，2013年以来保险公司投资呈现四个趋势的变化，行业投资资产大体呈现固收、权益、另类投资8：1：1的关系，预计保险业总投资收益率维持5%水平的问题不大。

  总结保险业上半年发展历程，申银万国证券称，2014年上半年保险行业景气大幅回升，保险保费和价值增速为近10年来最高水平，产险承保利润较2013年同期有所下滑，但环比平稳。预计国寿、平安、太保和新华保险上半年净利润分别增长0.72%、33.96%、26.33%和23.91%。

  长江证券维持了对保险股的“增持”评级，称保险板块“中报有支撑，政策有惊喜”。同样维持“增持”评级的还包括国泰君安证券。