中国基金报多媒体数字报

  价差上行

  净空单维持高位

  国泰君安期货研究所：受行情持续上行影响，交割日居前的两组价差运行重心抬高，利好价差多头建平仓操作。IF价差日内理论收益3~6点。考虑分红与利率，按照到期日由近到远，涉及当月合约的三组价差理论上应处在-4点、22点、42点附近。日内与IF当月合约相关的三组价差组合波动区间分别是2点至5点、13点至16点、23点至29点。理论上，IF季一-当月、季二-当月具有买远卖近机会。IF下月-当月具有卖远买近机会。

  以日持仓量变动5000手作为多头建仓的筛选标准，将日内主力最高价与最低价的均值作为建仓点位，估算4月3日以来多头的建仓点位。简单设定交割周最后三日之前增加的持仓视为直接建立在当月合约的头寸，交割周最后三日增加的持仓视为直接建立在下月合约的头寸，7月展期至8月多头每手赚3点，多头展期每手累计获利8点。当日主力收盘2244.4点，考虑每手资金成本4点的情况下，4月3日以来建仓的多头头寸，每手赚59.6点。关注净空持仓以及总持仓量的进一步变动。

  目前经济数据有起色，但仍处低位，期指净空持仓规模较大。日内总持仓增仓0.75万手，前五名、前二十名净空特征明显。

  经济形势有望好转

  期指多单继续持有

  上海中期期货研究所：期指大幅上涨，主力合约再创新高，报收于2240.4点，涨2.43%。上证指数同样震荡上行，盘中逼近2110点一线，涨1.23%。

  收盘期指各合约总成交量较上一交易日涨逾四成，总持仓量亦有所增加。主力合约全天由多头占据主导地位，伴随期价上扬，持仓量逐渐攀升，资金方向较为明确，市场较为坚挺。

  沪深两市震荡走高，深证成指资金流出现象稍稍缓和。上证指数最终报收2105.06点，涨1.28%，各均线呈多头排列，深证成指报收于7503.40，涨1.74%。

  资金面上，财政部招标的500亿元三月期国库现金定存中标利率为4.00%，上次同期限利率为3.80%，此举向市场投放资金释放流动性，协同本周两次央行公开市场操作暂停正回购表明管理层呵护资金面的决心。另外，下周新股申购资金解冻缓解资金压力，有助于资金回流大盘。

  汇丰7月制造业采购经理指数（PMI）初值为52，高于市场预期的51，创18个月新高。经济数据向好验证前期微刺激政策奏效，经济形势有望好转，进一步提升投资者风险偏好。利多因素集聚，操作上，建议多单继续持有。（李辉 整理）