中国基金报多媒体数字报

  证券时报记者 唐立

  本周，上证指数终于跟2000点告别，一举站上2100点，靠的是金融地产唱红脸。那么，金融地产难得红脸齐唱，靠的又是什么呢？

  如果仔细观察，便会发现银行股和地产股实际上此前已经悄悄爬升多日了。不含7月，银行股月线三、四连阳的不在少数，中国银行甚至收出了五连阳，地产股则早在金地被举牌、万科获增持等伴奏下受尽资金礼遇。证券保险股？不过是这场欢聚的迟到者而已。

  群英相聚，改革的力量在牵引。

  有人说，鬼屋连城房价吻拐点，房地产股何德何能笙歌不谢？这其实是误会了实物资产与金融资产的区别。抛开流动性不说，二者的投资逻辑恰好相反。实物资产长期预期驱动强，而金融资产则短期预期强。前些年，房地产股虽偶有“妙章句”，但熊态却一览无遗，为何？

  对于地产行业来说，那是一段不堪回首的调控岁月。只要疯狂的房价想再疯狂，调控就会不约而至。结果呢，惯做引体向上的房价还是做它的引体向上，而不想做俯卧撑的房地产股还得做俯卧撑。现在，调控已不再鏖战急，限购限价明里暗里在松绑，房价也开始从单杠上卸下手，厌别了引体向上。下一步，房价是选择跳水还是再摸高，现在没人能看得清。

  不过，当调控不再越位的时候，房地产股也开始告别俯卧撑，并尝试起身。

  当房地产行走在理想的大道上时，公认为亲家的银行终于可以淡定许多，毕竟地产泡沫破裂的威胁非儿戏。淡定之余，银行可以多想想法子捞捞别处的银子了，“宝宝”们如雨后春笋证明银行正在努力变革以向市场赚利润。对于银行股来说，公司业务风险可控，利润预期渐增强，还需要怎样的利好？

  金融地产股本次大涨后，估值依然在低位，但又有多少投资者敢于向其靠近？境外投资者去年就开始看好中国A股，内在原因是看好中国经济。而如果中国经济真的向好了，那只能是比以前更健康更阳光的经济。从这个意义上说，改革将是中国经济向好的不二法门，也将是中国股市上涨的核心逻辑。