中国基金报多媒体数字报

  证券时报记者 刘梦

  嘉实绝对收益策略基金作为国内第一只真正运用股指期货工具进行对冲的公募基金，拉开了公募基金可全仓位对冲的序幕。2013年12月6日成立以来至今年7月28日，该基金净值增长率为3.3%，初战告捷。

  此外嘉实对冲套利、工银瑞信绝对收益策略也满足全仓对冲的条件，但这两只基金目前均处于建仓期。另有5只可以全仓对冲的公募基金已经获得证监会受理。

  从今年3月21日开始，嘉实绝对收益率策略从审慎稳健的建仓策略，转换成正常的市场中性对冲运作，逐步提升对冲策略仓位。

  二季报显示，报告期内，嘉实绝对收益策略持有沪深300股指期货IF1409合约，持仓量为-2616，合约市值为-16.96亿元，同时还持有IF1412合约，持仓量为-615，合约市值为-4.01亿元。而截至二季度末，嘉实绝对收益策略基金资产净值为27.13亿元，其中持有股票总市值为21.08亿元。以此计算，二季度基金卖出合约价值占基金持有股票总市值的比例达到99.48%，接近全仓位对冲。

  2010年证监会曾发文规定，基金参与股指期货时，买入合约不得超过基金资产净值10%，而卖出合约不得超过基金持有股票总市值20%的规定。基金产品人士此前透露，全仓对冲基金突破了此前证监会对基金参与股指期货比重的限制，如今，证监会有条件开放了这一限制。

  从产品业绩上来看，嘉实绝对收益策略在稳步积累净值。2013年12月6日成立以来至2014年7月28日，该基金净值增长率为3.3%。其中，今年以来至7月28日，净值增长率为2.99%。

  嘉实对冲套利、工银瑞信绝对收益策略基金均在合同中约定：“基金权益类空头头寸的价值占基金权益类多头头寸的价值的比例范围在80%～120%之间。”但这两只基金目前均处于建仓期，按照一般基金的建仓策略，基金并不会在建仓期内大幅提升股指期货的持仓比例。

  从证监会披露的产品审批情况来看，目前还有另外5只全仓对冲公募基金待批复。

  海富通阿尔法对冲混合型发起式基金、汇添富绝对收益策略定期开放混合型发起式基金、华宝兴业量化对冲策略混合型发起式基金均在今年3月获得证监会受理，这3只基金在6月已进入接收第一次反馈材料的阶段。

  此外，6月份，南方绝对收益策略混合型发起式基金、新华绝对收益灵活配置混合型发起式基金也获得受理。

  前述其中一只上报了该类产品的基金公司人士透露，尽管产品上报时申请了全仓对冲，但落实到投资上，基金不一定会使用全部仓位进行对冲，会根据具体的市场环境来进行资产配置。