中国基金报多媒体数字报

  数据来源：大智慧投票箱

  本周在银行、券商、有色、钢铁以及煤炭等权重指标股轮番活跃的带动下，上证指数重心继续上移，成交量也创出自去年9月下旬以来的新高。本周沪市单日成交金额均在1300亿元之上，周合计成交7736亿元，日均成交金额接近1550亿元，相比前期低谷时期500亿元左右的成交水平放大了两倍以上，在成交量成倍放大的情况下，个股行情相当活跃。

  不过随着周五股指运行至去年12月11日向下跳空缺口2218点后，开始掉头向下快速下跌，且成交量出现一定的放大迹象，不少前期大幅上涨的品种也出现在跌幅前列。那么，周五市场的冲高回落是正常调整，还是反弹尾声的信号？蓝筹股能否继续走强？管理层推动户籍制度改革等举措又将带来哪些机会呢？

  此次联合调查分别从“您认为未来3个月上证指数的高点是多少？”、“您认为未来3个月内蓝筹股能继续保持强势吗？”、“您如何看待本轮行情的性质？”、“您认为《不动产登记暂行条例（征求意见稿）》的出台对房地产板块有何影响？”和“新一轮户籍制度改革下您最看好以下哪个行业？”5个方面展开，合计收到1140张有效投票。

  反弹高度存分歧

  上证指数月K线在连续收出5根小阴小阳线后，7月份总算迎来“翻身”行情：7月31日月线收官战股指重回2200点之上，指数月涨幅达到7.48%。同时，深成指、中小板指数也分别录得6.94%和2.52%的升幅。从上证指数月K线图上看，自2011年6月股指运行至30月线下方之后，2011年7月和2013年12月两度向上挑战30月线，但均无功而返。而今年7月，股指以高点收在30月线之上。即使周五指数调整，也依然在该均线上方运行。股指在短期调整之后，能否继续向上拓展呢？

  关于“您认为未来3个月上证指数的高点是多少？”的调查结果显示，选择“2250点”、“2300点”、“2350点”、“2400点”、“2450点”和“2450点以上”的投票数分别为202票、192票、162票、122票、121票和341票，所占投票比例分别为17.72%、16.84%、14.21%、10.70%、10.61%和29.91%。

  从调查结果上看，投资者对于股指运行的高度存在分歧，近两成的投资者认为股指高度在2250点附近，对反弹的空间并不看好。不过接近三成的投资者乐观地认为股指将运行至2450点之上。此外，选择2250点、2300点和2350点的投资者比例合计超过五成，与选择2400点、2450点和2450点以上的比例基本相当。投资者多空势均力敌的分水岭在2350点至2400点，这或许预示着后市股指反弹高度将落在该区域。

  蓝筹股强势能延续

  毋庸置疑，推动近期股指上涨的主要动能是大盘蓝筹股的走强，中信银行、光大银行、长江证券、新华保险、保利地产、陕西煤业等权重股轮番上涨，极大提振了市场的做多信心。不过从周五盘面看，推动股指向上攻击2218点时主要依靠煤炭、银行以及钢铁股，但调整时如光大银行、潞安环能以及包钢股份等出现快速回落。大盘蓝筹股的大幅震荡是行情的转折还是适当的休整呢？

  关于“您认为未来3个月内蓝筹股能继续保持强势吗？”的调查结果显示，选择“能”、“不能”和“说不清”的投票数分别为646票、313票和181票，所占投票比例分别为56.67%、27.46%和15.88%。从调查结果上看，虽然近日大盘蓝筹股波动加大，但对投资者的影响似乎不大，超过五成的投资者表示未来3个月蓝筹股能继续保持强势，远高于持否定判断的投资者比例。显然投资者对于蓝筹股的行情基本达成共识，认为蓝筹股目前仍处于强势并仍将有所作为。

  同时，关于“您如何看待本轮行情的性质？”的调查结果显示，选择“短线反弹”、“中级反弹”、“新一轮牛市的开始”和“说不清”的投票数分别为212票、535票、363票和30票，所占投票比例分别为18.60%、46.93%、31.84%和2.63%，认为股指属于短线反弹的比例最低，而认为中级反弹的比例最高，接近五成。

  结合两项调查结果看，由于投资者普遍看好蓝筹股行情，对于指数的判断也显得较为乐观，无论是认为中级反弹还是新一轮牛市的开始，投资者认为上涨行情将得以延续。

  不动产登记利空地产股

  7月30日，国务院常务会议讨论《不动产登记暂行条例（征求意见稿）》，并决定向社会公开征求意见后再推进相关法律修改工作。虽然不动产登记主要功能是保障私权，但在国内房价居高不下的情况下被寄予降房价的厚望，此前地产商潘石屹表示不动产统一登记若今年实施房价马上就跌。而在多地放开限购之际，不动产登记也被不少人士解读为开征房产税的信号，通过征收房地产税等经济手段替代限购令等行政手段，这是否意味着不动产登记将对地产行业产生冲击呢？

  关于“您认为《不动产登记暂行条例(征求意见稿)》的出台对房地产板块有何影响？”的调查结果显示，选择“重大利空”、“有一定负面影响”、“影响不大”和“说不清”的投票数分别为131票、525票、424票和60票，所占投票比例分别为11.49%、46.05%、37.19%和5.26%。从调查结果上看，投票主要集中在有一定负面影响和影响不大两方面，显示投资者认为不动产登记对地产板块的冲击有限。

  不过从盘面看，保利地产、万科等地产股在周三出现较大跌幅，不动产登记制度对地产的负面影响并未完全消化。而且若如市场预期后续开征房地产税，那么在国内房价收入比远高于欧美日的情况下，国内居高不下的房价将承受压力，地产行业存在着洗牌的可能性。

  户籍制度改革

  利好医疗能源行业

  本周，《国务院关于进一步推进户籍制度改革的意见》正式出台，该政策预计将实现1亿左右农业转移人口及其他常住人口在城镇落户，这将给A股市场带来怎样的投资机会呢？

  关于“新一轮户籍制度改革下您最看好以下哪个行业？”的调查结果显示，选择“能源”、“环保”、“高铁”、“轨道交通”、“电信”、“医疗”和“文化传媒”的投票票数分别为232票、111票、101票、141票、20票、454票和81票，所占投票比例分别为20.35%、9.74%、8.86%、12.37%、1.75%、39.82%和7.11%。

  从调查结果上看，投资者比较看好医疗、能源和轨道交通方面的机会，对于电信行业则较为看淡。诚然，随着今后大量的人口落户城市，将对现有已处于相对紧张的医疗服务体系带来直接的考验，以轨道交通为主的基建投资也有望加大。同时能源消耗习惯从传统能源向新能源转变也将给相关行业带来商机。此外，投资者不太看好电信、文化传媒行业，或许原因在于认为农村人口转变为城市人口，首当其冲主要在于基本生活服务保障而非更高层次的需求。

  统计显示，我国约有50%以上的外出农民工分布在县级市和地级市，按照规划，到2020年，普通铁路网要覆盖20万以上人口的城市，快速铁路网要基本覆盖50万以上人口的城市。

  笔者认为，这些将给轨道交通等基建行业带来新的机会，而未来教育、医疗等公共资源配置将同步向中小城市和县城倾斜，相关的行业机会也不可小觑。不过对于地产行业而言，户籍制度改革和不动产登记并非利好，我国地产业在经过多年的高速发展之后，国内居民居住条件已获得较大幅度改善。目前主要问题在于财富分配不合理，导致过多的居住资源被闲置。随着不动产登记制度实施以及后续可能开征房产税，提高居住资源的配置效率，减轻财富分配问题将成为未来的一大趋势。