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期指机构观点 期指套保头寸增仓 价差空头有获利机会 2014-08-05 来源：证券时报网 作者：
国泰君安期货研究所：价差回落，9月与8月价差重心几无变动。IF价差日内理论收益1~6点。考虑分红与利率，按照到期日由近到远，涉及当月合约的三组价差理论上应处在-2点、25点、42点附近。日内与IF当月合约相关的三组价差组合波动区间分别是8至9点、21至25点、48至54点。理论上，IF下月-当月、季二-当月具有卖远买近机会。由于行情大幅拉升，目前进行价差空头交易或机会并不佳，因为如果行情大幅拉升，价差重心也势必上行。以未拉升前夕点位计算的价差可能并不合理，但行情一旦拉升，之前相对高企的价差极有机会回落到正常的区间范围。在行情未终止前，可适当进行价差多头交易，注意价差回落的迹象。 期指净空持仓维持较大规模，昨日总持仓增仓0.98万手，前五名、前二十名、净空特征明显会员的净空持仓分别变动900手、0手、1900手，第一、二、三个指标高于季度均值。期指净空头寸的增量主要来自于第三个指标，一致预期强度较弱。 （李辉 整理） 本版导读：
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中国基金报多媒体数字报
2014年8月5日
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