中国基金报多媒体数字报

  证券时报记者 刘雁

  不断引爆的信托产品兑付事件，并未唤起人们对于信托赔偿准备金的关注。近日，中诚信托“诚至金开2号信托计划”宣布延期，来自多地的投资者迈上了维权之路。此前，“诚至金开1号信托计划”的解决方案则是刚性兑付。

  证券时报记者注意到，不管是1号产品的刚性兑付，还是2号产品的延期战术，均未曾提及信托赔偿准备金。而陕国投在此前解决两款问题信托产品时，均是运用自有资金垫付，亦未动用信托赔偿准备金。

  信托赔偿准备金累计近百亿

  据《信托公司管理办法》规定，信托公司每年应当从税后利润当中提取5%作为信托赔偿准备金，但该赔偿准备金累计总额达到公司注册资本的20%时，可不再提取。

  作为防范信托业务风险的赔偿准备金，从诞生之日起就躺在账目上睡大觉。中国信托业协会公布的最新数据显示，截至2013年年底，全行业计提的信托赔偿准备金已达90.60亿元，环比增长了24%。

  据相关规定，“赔偿准备金应存放于经营稳健、具有一定实力的境内商业银行，或用于购买国债等低风险、高流动性证券品种”。

  一家大型信托公司的高管称，“可以说这些资金的收益率非常低，但是因为有相关规定，信托公司一般也不能随便动用。”

  据观察，近年来，整个信托行业的赔偿准备金明显在提升。“一方面是因为信托公司的净利润提升，另一方面则是因为很多信托公司的风险意识提高，未雨绸缪。”启元财富投资分析总监汪鹏表示。

  中国信托业协会专家理事周小明此前曾撰文称，信托资产质量到目前为止，总体表现相当优良，不可能发生系统性风险，所谓的系统性风险显然是被夸大了。截至2013年年底，全行业计提的信托赔偿准备金已达90.60亿元，可覆盖200亿元问题资产的45.30%。

  信托公司为何不愿动用

  虽然近两年来，有不少信托产品相继曝出兑付风险，但证券时报记者梳理发现，目前尚未有资料显示有任何信托公司动用过赔偿准备金进行兑付。

  据《金融企业会计制度》规定，“从事信托投资业务的金融企业，应按本年实现净利润的一定比例提取信托赔偿准备金，用于弥补亏损，不得用于分红、转增资本”，并且规定了其具体用途，“从事信托业务时，使受益人或公司受到损失的，属于信托公司违反信托目的、违背管理职责、管理信托事务不当造成信托资产损失的，以信托赔偿准备金赔偿”。

  换言之，一旦信托公司动用赔偿准备金，便意味着承认自己违反信托目的、违背管理职责或管理信托事务不当。由于责任界定并非易事，因为需要考虑声誉等方面因素，信托公司大多采用变通的方法缓解兑付危机。

  “如何认定责任？一是看法院的判例，二是信托公司自己承认。就现状而言，中国尚未有判定信托公司因为失责需要赔偿的案例，信托公司也不太可能承认自己没有尽责。”某中部地区信托公司高管坦言称。

  对于有观点认为信托公司计提的赔偿准备金比例过低，上述高管则表示，“能否覆盖风险资产还要看如何使用，就目前的情况而言，即使提高至10%，也是于事无补。”