中国基金报多媒体数字报

  相比2013年盛夏的喧哗与骚动，今年夏天的公募基金行业显得冷清很多。各类“宝”和“通”产品收益率的下降，使得基金电商的发展不再是各种互联网金融评论的热点话题。由于近期包括余额宝在内的各类产品份额增长放缓，甚至出现下降，各种质疑和唱衰的论调纷纷出现。温度下降，才好冷静地思考。

  货币基金在过去一年时间里走俏，背景是“钱荒”导致短期收益的大幅提升。而互联网恰逢其时地介入，其巨大的渠道价值进一步放大了这一效应，从而在短期内制造了奇迹。随着资金市场回归常态，一些逐利资金也回撤到银行理财等其他产品，货币基金市场规模增长的放缓也就不足为奇。而大家没有关注的另一面是，即使收益率呈现下降趋势，互联网基金的客户数量依然在持续增长，这恰恰说明接受互联网理财方式的人群依然在增加。

  庞大的银行沉淀资金如同待开发的金矿，只不过在没有工业化的年代里开发成本高、效率低，互联网技术如同工业时代出现的现代化生产机器，极大地提高了开发效率，从互联网技术在各个行业的成功应用中我们应当了解，这一趋势毋庸质疑。然而传统行业也不应抛弃自我，以一夜暴富的心态盲目投入。自从去年余额宝成功以来，包括我们自己在内，行业里出现了很多急躁的短期行为，例如片面宣传收益率，烧钱营销，刻意抬高短期收益等等，今天一些产品的份额增长放缓甚至倒退，一定程度上也是前期很多短期行为的代价，如果给客户宣传的收益预期是6%，如今收益率降低到4%，客户一定不满意。业内经常赞叹一些互联网企业在营销上出手大方、奇招迭出，两大打车软件的补贴大战是最经典的案例。但我们是否看到，大手笔推广的前提是两个打车软件前期艰难的市场开拓，以及不断升级改版改进用户体验？如果产品不好，用户不爱用，估计再怎么砸钱也不会有好的效果。所以看待互联网的机会，要有更长期的眼光、更持续的投入、更平稳的心态，短期逐利不可取。

  回到公募基金行业本身，在以互联网为代表的新趋势下，我们到底有什么样的机会？是不是合作一下货币基金就可以了，搞上几个“宝”几个“通”就结束了？应该说，如果我们只是把互联网当成传统渠道的替代品，那么互联网对我们的意义可能也就仅此而已。但如果我们看到，在银行垄断客户资源的传统金融格局下，互联网技术给我们提供了一个新的起点和机会，让我们有机会超越渠道的局限，通过自身优势为客户提供全面的金融理财服务，那我们就大有可为。

  传统金融格局的形成，是国民金融意识客观形成的。过去的30年，普通人的经济状况经历了“没钱”、“攒钱”、“花钱”、“理财”这样一个渐进的过程。未来随着国民收入的不断提高，以及基本大宗消费（房、车）的满足，金融理财需求将是最大的市场。我们的机会就在于可以通过互联网技术为客户提供全方位的资产管理服务，追求客户资产的长期增值，具体可以表现为一个互联网金融账户。

  这个服务有两个关键词，一个是全方位的资产管理服务，也就是说不仅仅是一两个基金经理在为客户服务，而是一个体系、一个平台为客户进行服务。几年前我们针对传统渠道的客户做过一个统计，国内共同基金客户一般只买一只基金，收益好就留下，收益不好就永不回头。这是因为我们的销售行为是推销型，没有为客户提供多样化金融资产的服务。

  另一个关键词是长期增值，而非短期。如果我们总是凭借一天的年化收益、一个月的净值增长率去吸引客户，得到的结果就是客户行为和预期的短期化，不会有粘性，也没有客户会认同资产账户的概念。

  也许有人会问，如果互联网企业尤其是BAT来做，你还有机会么？我的理解是，首先，BAT的确强大，但是垂直领域依然存在很大的机会，很多垂直领域平台的发展证明了这一点；其次，互联网就是一个有梦想的领域：亲，没有点梦想的公司还混什么互联网呢？

  互联网金融的火热，给一个行业带来了希望和梦想，也夹杂着躁动和焦虑。风物长宜放眼量，让我们用更长期的视野和眼光，为梦想去努力。

  （本版未署名稿件均转自今日出版的《中国基金报》）