中国基金报多媒体数字报

  近些年，农业股一向不太受投资者们重视。理由很简单，一是这些个股大多很难炒出故事，除了偶尔有些难以捉摸的重组事件外，基本都是“默默无闻”；二是行业本身并不景气，尤其是养殖畜牧业，受成本升高和需求乏力的影响，相当多上市公司连连亏损，更没有让投资者青睐的理由。

  然而A股市场“一切皆有可能”，冷门股也会有春天。2014年以来，农林牧渔行业虽然不温不火，但行业涨幅也达到了8.26%，强于大盘的5.14%。而最近，其中最抢眼的无疑是猪肉概念。8月11日当天，猪肉概念股全面飘红，雏鹰农牧强势涨停，唐人神、牧原股份涨幅超过7%。一向不受股民追捧的农业股，却带动大盘重新站稳2200点的关键“高地”。

  然而不同于地产、券商等权重板块，此次猪肉股的上涨，并没有强力的利好政策支撑，也缺乏新鲜出奇的故事炒作，而更多是基本面的触底反弹。猪肉是典型的周期性行业，2011年猪肉价格暴涨，各路资金蜂拥而入，供给急剧增加。而到了2012年、2013年，猪肉价格开始持续低迷，资本撤离，母猪存栏开始下降。按照通常大约3年为一循环的“猪周期”理论，2014年将是猪肉价格触底反弹的时期。根据机构的行业研报数据，今年6月份母猪的存栏环比下降了1个百分点，而此次猪周期截止到6月，母猪存栏已累计下降了9.55%，远高于上轮周期的8.2%。生猪存栏数的不断下降，意味着过剩产能正持续淘汰。而事实上，猪肉的价格也在持续提高，5月初生猪价格暴涨，6月略有调整，7月再度环比增加。基本面的种种表现，或许正预示着新一轮“猪周期”的开始。

  当然，我们不能根据几个宏观数据就臆断行业牛市将至，但相关上市公司的数据或许更能佐证以上的推断。13只猪肉概念股中，有3只披露了半年报，分别是雏鹰农牧、牧原股份、新五丰，2014年中期归属母公司净利润分别为亏损1.48亿元、亏损8045万元和亏损4000万元。业绩似乎很不理想，但是3家公司三季度的预报数据却足够乐观，预报净利润中值分别为亏损7000万元、亏损1000万元和亏损5200万元。也就是说，其中有两家公司给出了单季大幅盈利的业绩预期。这无疑是业内人士对行业基本面即将反弹的认可。

  市场表现是最好的证据。除了以上3家，13只猪肉概念股大多没给出具体的中期业绩，但11日板块行情全面飘红，个股无一下跌。回顾2014开年至今，13只个股有10只累计上涨，涨幅超过30%的占2成。所以，尽管今年以来猪肉价格并没有飙升，但相应的市场看涨预期已经逐渐显现。而3年来的行业谷底的到来，或许也是最佳的价值投资时期。