中国基金报多媒体数字报

  香港证券市场所谓的重组，是一家上市公司因经营不善，进入倒闭清盘的程序，这时它已经长期停牌，股票不准在交易所交易；但是，它获得了投资者注资拯救，被救活了，重新复牌交易，这就是重组。负责重组的投资者，称为“白武士”，这个威风神气的名字，是从英文翻译过来的。

  我认为，重组股票存在投资机会，这是从“成本效益”计算出来的。

  在香港，一家公司的上市费用，大约是5000万港元，但可以在市场筹集到1亿港元以上的资金，所以仅上市集资本身，便能够赚到一定的利润了。但是重组成本最少要1亿多港元，有时伴随重组也会有集资，但集资得到的钱，还要用来还债。既然成本这么高，重组成功的股票也就非炒不可，只是在何时何月何日炒而已。

  香港有一位商人叫叶剑波，曾经拥有两家上市公司，还有一个美丽的明星老婆，叫傅明宪。叶剑波在2006年因做假账而出事，两家上市公司清盘，明星老婆也跟他离婚了，后来他因此锒铛入狱。这两家公司落入了德勤的手里，由德勤的大中华区主席劳建青负责。

  劳建青的社会关系很好，他很快为这两家清盘中的公司找到了“白武士”，其中的一家叫香港资源(02882.HK)的，复牌后猛涨，被狠狠炒了一顿。这证明了，劳建青作为天字第一号的会计师，的确有他的本事。

  这个故事涉及的另一只股票，则是志道国际(01220.HK)，在两年前复牌后，并没有什么大动作。然而，在不久前，它的大股东出售了23%的股票，在交易完成后，大股东持股量降至37.5%。我的判断是，这公司已经卖了盘（法例规定复牌两年后大股东才准卖盘），正在准备注进资产，未来存在一定机会。  （作者为香港知名股评人）