中国基金报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  经历了抛售潮，加上美联储主席耶伦的“警告”，美国科技股依旧表现出强劲的生命力。在18日美股交易时段，科技股权重较高的纳斯达克综合指数突破4500点，再创近14年以来的新高，回到2000年互联网泡沫破裂的起点。

  对冲基金大佬

  二季度抛售科技股

  今年3月到4月，美国科技股仿佛中了“魔咒”而跌跌不休，纳斯达克综合指数连续大跌并一度跌破4000点大关，笼罩在美股科技板块上的阴云甚至蔓延至全球市场。随后，美联储主席耶伦更罕见地对市场发表看法，认为社交媒体和生物科技行业的估值达到了过高水平，再度引发市场对美国科技股泡沫论的担忧。

  或许是出于对科技股前景的担忧，近日公布的国际投资大鳄二季度持仓报告显示，许多国际投资大鳄都抛售了科技公司股票。索罗斯基金管理公司抛售了新浪和美国交换机及路由器生产商Brocade Communications的股票。美国对冲基金经理勒布掌控的Third Point已清空所持有的百度、谷歌股票。而早在第一季度，勒布就抛售了所持有的雅虎股票。

  去年收入高达35亿美元的对冲基金Appaloosa Management创始人泰珀，也将追踪纳斯达克100指数的PowerShares QQQ Trust交易所交易基金仓位削减了2/3。市场数据显示，如果投资者在2000年的高点购买跟踪纳斯达克100指数的PowerShares QQQ Trust交易所交易基金，14年之后的今天依然没有回本，纳斯达克100指数与2000年3月10日创下的高点仍低14%。

  业绩增长驱动

  科技股上涨

  不过，从5月中旬以来的美股本轮反弹中，科技板块成为领涨主力，包括苹果、谷歌等在内的蓝筹科技股纷纷逼近历史新高，苹果公司的股价更接近100美元。

  业绩无疑成为科技股的上涨动力。据彭博数据显示，截至上周五收盘，标普500成分股中已有468家公司发布财报，其中66%的公司营收表现好于预期，75%的公司盈利好于预期。主要行业板块中，科技板块二季度整体盈利同比增长12.3%，摆脱了前几个季度的疲态，创下一年来的最高水平。在标普500指数十大行业中，科技板块也成为5月中旬以来表现最好的板块，累计涨幅接近9%。此外，纳斯达克综合指数今年以来累计上涨7.9%，同期标普500指数上涨6.6%，道琼斯指数只上涨1%。

  美国旧金山联储主席威廉姆斯表示，当前美国科技行业蓬勃发展，但与互联网泡沫时代不同。互联网泡沫时期，产品和服务的需求来自虚无缥缈的一些公司，然而这种现象在本轮科技热潮中并不普遍。此外，如果科技产业低迷，Facebook和谷歌等公司员工财富大大受损，将严重影响美国加州湾区经济乃至整个美国经济。不过，加州湾区经济的势头现在非常“火”。

  对于美国股市的前景，高盛证券策略团队预计，在美联储首次加息前的12个月，标普500指数还将上涨6%。不过，诺贝尔经济学奖获得者、耶鲁大学教授席勒昨日表示，美国股市的估值已经非常“昂贵”。经过通货膨胀因素调整之后的标普500成分股平均市盈率约为23倍，远高于上个世纪的平均值15.21倍。