中国基金报多媒体数字报

  证券时报记者 汤亚平

  “全球投资之父”约翰·邓普顿曾说过一句有名的话：“行情总在绝望中诞生，在犹豫中成长，在憧憬中成熟，在疯狂中结束”。这句股市格言将整个行情发展划分为“绝望——犹豫——憧憬——疯狂”四个阶段。

  依此观察A股，主板市场尚处于行情发展的第二阶段，即在犹犹豫豫中不断创出本轮行情的新高。继周一创出反弹新高2242.03点之后，周二上证指数继续高收于2245.33点，这也是本轮反弹以来沪指首次站上2245点这一曾经的牛熊分界线。蓝筹板块表现稳健，成交继续温和放大，沪市单日成交额保持在千亿规模。

  自7月28日上证指数大涨2.41%以来，A股已是连续4周星期一出现上涨。分析人士认为，“红色星期一”现象的连续出现，主要是受到周末利好的政策频繁出台，市场做多人气累积的影响，表明牛市氛围正在累积。随着时间表的落定，四中全会即将召开，提高了市场对政策利好的预期；沪港通推出预期彻底激发了外资投资A股的热情，RQFII—ETF持续获得大幅净申购，仅8月前半月便已吸金44亿元。这两个重大政策利好，将决定A股今年行情的最终走向。此外，经济企稳、中报业绩披露等因素令低估值蓝筹股的吸引力提升，增量资金进场打破僵局。

  从券商分析师的观点看，目前对8-9月间行情认识犹豫。而从历史上看，行情总是在犹豫中展开，而等到大多数人都看好时，行情也就快出现转折了。

  相比之下，创业板市场则处于在憧憬中成熟的第三阶段，创业板指反弹有提速迹象。经过前期的大幅调整后，创业板突破了1420点压力，量能也呈现放大之势。周一，创业板指跳空高开后，全天一路上行，几乎以最高点收盘，放量涨至1428.74点，创下4个月以来的新高。周二，创业板指高收于1436.40点，表明站稳1422点的前期高点有效。创业板综指周一攻克1500点大关，周二最高冲上1517.63点，距离今年2月25日创下的历史高点1521.49点，仅一步之遥。

  目前市场对创业板的期望值大幅提高，有人看好创业板指到2000点、3000点甚至5000点，超越上证指数目前点位不需要太久的等待。这正是创业板市场处于憧憬成熟阶段的表现。事实上，从分类指数看，创业板综指强于创业板100指数，正说明创业板已经处在个股的补涨阶段。从涨停板家数看，昨日44只个股涨停，创业板股票仅5只，中小板股票11只，主板股票28只。表明前期涨幅巨大的创业板权重股已经风光不再。如果创业板后市出现急攻式的上涨，投资者应注意防范创业板行情在疯狂中结束。