中国基金报多媒体数字报

  证券时报记者 沈宁

  传统“金九银十”旺季临近，钢材下游需求却迟迟不见启动。在螺纹钢期货上蛰伏许久的空头势力近期开始肆意宣泄，主力合约期价应声跌破3000元关口。多数分析人士认为期钢短期内弱势难改，一些投资公司甚至已经看空至2800元/吨。

  截至周三收盘，螺纹主力rb1501合约下跌23元至2990元/吨，期价再创新低。主力合约当日增仓16.3万手至245.8万手，持仓量创出上市来新高，一低一高之间，弱势显露无遗。

  现货市场方面，全国多数地区报价继续回落。上海地区HRB400螺纹钢现货报价为2990元/吨，与上一交易日持平；上海地区4.75mm热轧卷板现货报价为3320元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。

  国泰君安期货分析师刘秋平表示，螺纹钢目前的情况是，下游需求全面转弱，部分钢厂库存上升，出货压力加大。“最关键的问题是，前面市场对政策面有信心有预期，觉得会刺激需求释放。但是7月宏观经济数据显示，政策利好难以兑现；而微观的市场调研也显示，钢厂面临出货转差、库存上升的压力。在预期不能实现的背景下，前期空头积蓄的动能开始释放。”

  国泰君安期货近期对部分钢厂进行了调研，从调研的情况看，华东钢厂8月出货都较为平淡，部分转差；而从9月订单来看，也没有出现往年旺季明显上升迹象；从出口情况来看，部分钢厂9月出口已经转弱，而出口贸易商接单情况也有所下降。“总体来看，金九银十希望不大。”刘秋平说。

  生产方面，调研显示除个别钢厂因为自身情况不能满产及调坯轧材厂因为利润不足出现减产之外，大部分长流程钢厂都是满负荷生产；同时，钢厂普遍无挺价意愿，而是尽量接单锁定当前利润为主，甚至有北方钢厂愿意以当前价格锁定11月以后资源，在钢厂政策引导下，贸易商也是快进快出、保证出货为主。

  现货实际供需转弱让期货市场的预期转向悲观，大多数分析人士对后市看法趋于谨慎。

  西本新干线邱跃成分析指出，钢价下跌有多方面原因：一是宏观层面1-7月份投资、消费、工业增加值、用电量、信贷等多项经济数据不及预期，显示前期政府密集出台的微刺激政策成效依然不显著，经济下行压力加大，市场悲观情绪浓重。尤其是房地产市场调整压力越来越大，国内钢市需求持续低迷，对市场信心形成相当大的打击。

  二是尽管钢价大幅下跌，但由于原料价处于低位，目前多数钢厂依然有盈利。据测算，目前长流程生产企业建筑钢材盈利空间在60-100元/吨，板材盈利空间达到200-300元/吨。钢厂产能利用率继续保持在高位，市场供应不见减少。据中钢协数据，8月上旬重点企业粗钢日均产量为181.99万吨，较上一旬增长3.59%。

  三是钢厂在订单压力加大及资金紧张的局面下，为争夺订单竞相降价的现象较为普遍。如山东、福建地区部分钢厂出厂价格已低至2800元/吨以下，部分钢厂实行保值销售政策，对市场整体走势形成了不利影响，加速了钢价下跌的趋势。

  “当前市场还是处在一片利空氛围当中，市场基本没有止跌企稳的利好因素出现，短期市场还是看跌。但目前国内现货价格已跌至最近8年的最低水平，期货价格跌至3000元/吨以下的历史新低，继续向下的空间肯定也已经不大。后期市场企稳还有待在政策面以及供需层面有实质利好出现。”邱跃成说。

  上期所盘后持仓报告显示，昨日螺纹钢期货前20名多头期货公司席位合计增持多单50173手至83.3万手，前20名空头席位增持空单25035手至107.5万手。